New York Society of Security Analysts專業協會在會議中表示:“末日來臨時,黃金是必備資產,但黃金并不僅僅是為世界末日準備的。”

　　可以假設一下,今天并不是2010年,而是1947年6月5日,那么將會發生什么呢？

　　如此一來,明天就是諾曼底登陸的第3個周年紀念日,國務卿馬歇爾將在哈佛大學發表講話。他將提出促使歐洲經濟復蘇的計劃,防止歐洲領導人動搖。

 　　但是,在擴張的國際貿易中,國際儲備明顯不足。黃金產出并不能增加貨幣儲備。唯一的方法就是美國增加美元在境外的數量,這樣國外央行將有足夠的儲備擴張國際貿易,推升國內經濟。這意味著美國貿易帳赤字。

　　隨著時間流逝,步入1960年,“特里芬”困境描述了美元作為外匯儲備的矛盾。外國人持有的美元越多,就需要更多的對外貿易,但美元增多催生了購買力下降的風險,影響了布雷頓森林體系的穩定,1972年8月15日,布雷頓森林體系土崩瓦解。

　　環視一下目前的中國。中國污染嚴重,基尼系數較低,大部分居民還在農村地區生存,這需要重大的戰略方針。一個解決方案就是擴大出口,這將雇傭更多的勞動人民,為農村居民提供薪水較多的工作。所有人都知道,匯率較低的話,更容易吸引國外買家。由此看來,下面的假設有時會砸了很多人的飯碗。

　　不論怎樣,假設如下:中國需要發展商業,就像回顧的那樣,這意味著出口將超過進口,所以,中國這個出口型國家將積累大量的儲備盈余。或許會有人認為,中國會使盯住美元的匯率政策隨貿易進行調整,但這不大可能。為發展國內經濟,中國需要盈余,并不僅僅是為了支撐出口型經濟,還是為了滿足進口需求。舉例來說,全球石油消費的增長主要來源于中國。中國貨幣是不可兌換的,所以國際儲備是必需的。中國需要發展商業還有其它原因,例如增加就業率等等。盡管中國實行計劃生育政策,但要養活如此多的人口,究竟需要多少就業崗位啊!

　　中國匯率盯住美元。為了維持這種盯住政策,中國政府不得不干預人民幣-美元交易。在人民幣相對美元來說,需求大于供給的時候,中國政府就不得不提供更多的人民幣。美國進口商,外國直接投資者,投資組合投資者和游資都是人民幣的購買者。

　　在中國央行提供人民幣的時候,這些貨幣都加入到中國的貨幣供給中。目前央行在處理本幣供給過剩問題上還沒有更多選擇。央行可以在國內資本市場上通過上調利率或存款準備金的方式收緊貨幣政策,或者可以通過絕育計劃購買所有超額供給的貨幣。所有這些措施都說明了,通貨膨脹只是一種貨幣現象。