加拿大元。各國特別是新興市場國家儲備多元化的趨勢明顯，而黃金無疑是重要的候選儲備資產品種，如果印度將IMF剩余的191.3噸黃金全部或大部買下，其他有興趣的央行也可能通過其他渠道繼續買進黃金。

　　中國央行目前對IMF售金一事保持低調，或許正在通過國內采購或進口等途徑悄悄買進黃金。目前我國的黃金儲備1054噸僅占外匯儲備的1.7%-1.8%左右，不但遠遠低于歐美等發達國家的水平，也低于世界平均水平和印度、俄羅斯等新興市場國家，具有較大的增長空間。筆者建議，中國央行在未來的3-5年內，應當分批擇機買入1000-1500噸黃金儲備，以改善我國的外匯儲備結構，抵御主要儲備貨幣美元可能繼續貶值的風險。

　　美元貶值沒商量

　　美元的持續貶值也是近期國際金融市場另一道風景，當然也是推動本論黃金大牛市的主要因素之一。11月26日，美元指數跌至近15個月來的低點74.17，目前尚無任何止跌的跡象，美元指數大有將“牢底坐穿”的感覺，美元指數跌至70或許已經為期不遠了。美元有序下跌，導致全球性的資產泡沫再度涌現，特別是在新興市場國家，股市、樓市、黃金、銅等大宗商品等漲聲此起彼伏。美國正在通過美元貶值將通貨膨輸入到中國等新興市場國家，美國寄希望通過美元貶值拉動美國出口，以刺激并不太牢靠的美國經濟復蘇，減輕失業率居高不下的壓力，同時也減輕美國巨額財政赤字的壓力，變相掠奪中國等新興市場國家的財富（美元資產）。

　　11月24日，美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)公布了11月3日至4日貨幣政策例會的會議紀要。根據這份紀要，決策者上調了對明年經濟生產總值(GDP)的增長預期，同時調低了失業率預期。委員們也一致認為失業率在短期內不會出現明顯回升，并表示在此前將維持低利率政策，但是還承認長期維持超低利率存在引發過度投機行為的風險，指出這將引發通貨膨脹預期的波動。上述紀要還顯示，多數決策者都同意美國經濟以及就業情況恢復持續健康增長需要至少5年的時間。市場就此預期，美聯儲在2012年以前加息的可能性很小，美元繼續受到市場的拋壓，美元的反彈仍是遙遙無期。各國特別是深受美元貶值之苦的新興市場國家雖然采取了多種措施，也收效甚微，難以改變美元貶值的趨勢，而中國則干脆從去年7月開始恢復軟釘住美元的策略，以減少美元貶值對于出口的沖擊。筆者以為，改變美元貶值的主動權在美國政府和美聯儲，其前提是美國經濟實質性的好轉，特別是失業率止升回落和美國雙赤字壓力有所緩解。在美元出現中等級別反彈行情之前