回落，2人持中性預期。COMEX黃金8月合約18日當周迄今累計上漲逾1%，6月8日紀錄高點為1,254.50美元/盎司。

　　　Adrian Day Asset Management資產管理公司主席Adrian Day稱，黃金正在發出這樣的信號，即紙貨幣和控制紙貨幣的人都是不可信賴的。金價近幾周的表現尤為強勁，迅速從早先的回撤中成功反彈，而近六個月來促使投資者買入黃金的所有動因目前均完好。

牛市背后再添推手

　　　□世元金行 肖磊

　　　本月23日，二十國集團（G20）領導人第四次峰會將在加拿大多倫多召開，對于這類“雷聲大雨點小”的外交型峰會，在實際問題領域起不到太大作用，但在資本市場上，往往能給投資者帶來一定機會。截至18日美國收盤，以美元計價的黃金、白銀、鉑金、鈀金均出現了較大漲幅，其中黃金價格在近期1200美元/盎司之上盤整后，又一次出現突發性上漲。

　　　G20給資本市場帶來的不安情緒似乎正在顯現。但對于黃金投資者來說，在這種因G20峰會出現的短期行情的背后，還有一個被市場所忽略的部分，而這個部分對黃金市場的影響似乎越來越大。

　　　自2001年全球黃金價格開始走牛，催生了不少黃金投資的專門機構，這些機構反過來又助漲了黃金牛市的步伐和高度。本月以來，全球最大的黃金ETF基金——SPDR Gold Shares連續加倉近30噸，目前，該基金持倉量已超過1300噸，價值超過了500億美元。從2003年全球第一只黃金ETF基金在悉尼上市之后，黃金基金在黃金投資市場上的發展極其迅速。僅2004年就有三只黃金ETF相繼設立，包括當時這一市場上的巨無霸——StreetTracks Gold Trust黃金基金（紐交所代碼GLD），該基金由世界黃金信托服務機構（World Gold Trust Services, LLC）發起，于2004年11月開始在紐約證券交易所（NYSE）交易，2008年末，該基金的持倉量已接近800噸。黃金ETF產品自建立至今，一直被投資者所熱捧，在目前比較大的五、六只全球性黃金基金手中，握有超過兩千噸的黃金持倉量。一些華爾街分析師表示，這些基金的發展直接促成了2003年之后的黃金大牛市。

　　　自2008年美國金融危機以來，全球已上市的黃金ETF基金啟動了第二次加倉熱潮，2009年末的歐洲債務危機又加速了這一現象，并且隨著這些基金在國際黃金市場上的影響力增大，媒體追捧度也越來越高，對整個市場上投資者情緒的影響不可估量。日本等國已經開始著手黃金基金的上市，而我國也開始這方面的研發，上海金交所已經將有關“