9月17日下午1點36分，剛剛在前一交易日創下18個月新高的黃金現貨價格，再次被刷新。截至記者完稿時，現貨黃金的最高價已經沖至1023.90美元/盎司，為18個月來新高、歷史第二高位。

　　同一刻爆發的還有幾乎所有和黃金相關的投資品種。

下午1點55分，紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨12月合約漲至1025.80美元/盎司；上期所黃金主力合約0912昨天(17日)再次盤中跟漲，于13點51分創下227.20元/克的新高。

　　而國內普通投資者參與人數最多的黃金投資品種，投資金條與TD金(黃金延期交易)，昨天亦大幅跟漲，“黃金9999”投資金條13點55分時創下225.05元/克的一年半來新高，TD金也在同一時間點創下225.19元/克的歷史第二高位！

　　昨日內地A股市場上的黃金股雖然未再度出現大幅上揚走勢，但自9月3日以來已經跟隨國際金價的上漲而走出了大幅上揚的行情。從3日至17日，大智慧黃金板塊指數累計升幅達31%，而同期上證綜指升幅則為14%。

　　回購退潮

　　關于黃金的投資品種極多，比如期貨金、TD金、紙黃金等，但最為普通投資者接受的黃金投資方式，還是黃金實物(廣義上含黃金首飾)：價格低時，買進黃金，價格漲時，再賣出變現(賣出變現這一環節又叫“回購”)。

　　在李曉東的印象里，最突出的例子是今年2月初黃金價格沖上1000美元/盎司的時候，當時恰在春節期間，新年開市后的第一個工作日，“單店一天回購黃金230多公斤，以20萬元/公斤計算，一天就為投資者變現近5000萬元！”

　　“這次剛剛沖過1000美元的時候，開始的四五天時間里，回購的量還是比較大，每天都在100公斤左右，折合的資金量大概在2000萬元左右”，這僅是中國黃金集團在北京的單個旗艦店的量，集團總量都還沒有統計上來。

　　“但是16日下午黃金價格開始上沖的時候，參與回購的人數就開始下降了——而今天(17日)黃金價格再次沖高之后，兩天里的回購量都不是非常大了”，李介紹，“今天到現在為止(17日3點半左右)，也就是70-80公斤左右的回購量”。

　　“之所以沒有出現前三次(2008年7月、2009年2月和2009年6月)‘一日游’式地沖擊1000元高位時出現的回購井噴現象，一是因為這次大家都有心理準備，二是這次沖上1000元，無論是圖形走勢還是動力基礎，都顯得更為扎實。”李介紹。

　　空頭套保繳械

　　然而，除了黃金現貨市場實行的是低買高賣的“傳統”操作模式之外，在存在著多頭與空頭的與黃金有關的投機市場里，卻還存在著“看起來愚蠢的頭寸”：黃金生廠商的空頭套保頭寸。

　　這個“看起來愚蠢的頭寸”，來自于全球四大對沖倉位之一、全球最大黃金礦商的巴里克黃金公司。

　　最近，總部位于加拿大的巴里克黃金公司爆出消息，自2005年該公司一直減持套保頭寸之后，公司再次表示，將通過增發普通股，并出售部分白銀資產，募集資金29億美元，“籌集的資金用于在未來12個月內解除所有固定價格黃金合約，并且解除部分浮動現貨黃金合約”。(注，主要為套保頭寸)

　　中國黃金集團也進行了空頭套保。但李曉東在接受記者采訪時表示，因為“公司對黃金價格的判斷一直比較準確，所以在套保頭寸上，進行了一些調整，幾乎沒有帶來損失(注，應是采用不對稱套保策略)”

　　一邊是套保的黃金生產商出現融資把空頭頭寸平掉的罕見現象，一邊依然是最大的黃金多頭在增倉。昨天的最新數據顯示，世界最大黃金ETF-SPDR持倉量繼續增加7.63噸，目前總持倉量為1086.47噸。

　　風險漸露

　　“黃金市場不太適合技術上沖，但是現在從技術圖形上分析，確實有向上交叉突破的態勢。既然已經無限逼近歷史高點了，那么亞洲盤、歐洲盤和所有買進黃金多頭的機構與個人，都處于獲利狀態，而他們是否拋售兌現利潤，這是無法猜測的，但這肯定是現在黃金價格走勢所