近期黃金啟動的跡象,或許還要歸功于大宗商品市場的上揚。經濟復蘇導致原油上升,原油黃金比價關系受到提振。

　　“前段時間黃金上漲顯得很被動,最近有主動性買盤進入,國際上有基金在做比率套利。之前黃金原油比價關系跌破13,現在預期達到14,可能有基金的做盤手法在里面。”王瑞雷說。

　　以實物黃金投資為主

　　在王瑞雷看來,目前美國和歐洲還在注入流動性,通脹并不是首要問題,2~3年以后流動性問題可能會成為主要矛盾。他建議投資者用家庭資產額的20%去投資實物黃金,在1100美元附近黃金的波動性很高,投資黃金T+D或黃金期貨面臨的風險很大,而實物金放兩三年能起到規避通脹的作用。

　　“3年叫投資,半年叫投機,一天兩天出來了,就是在賭價格了。”王瑞雷說。他指出,長線看1175美元是較強阻力,而投資者可以在100日或者200日均線附近（1060美元~1100美元）逢低買入。

　　蔣舒介紹了兩種投資實物金的渠道,一種是在上海黃金交易所（下稱“金交所”）投資99.95%和99.99%實物黃金。交易正規、買賣比較方便、成本比較低,交易所手續費為萬分之八,一般為記賬交易,也可以出庫,但是金條一般出庫不回庫。如果要再回庫必須重新熔爐再煉后,才能回到黃金交易所庫存里交易。不過金交所賣的是“裸金”,可免17%的增值稅。

　　另一種是商業銀行推出的投資性金條。它不是飾品性的金條沒有加工費,不存在藝術價值,但含增值稅。商業銀行的金條可以拿回家,但必須注意回購協議。如果沒有回購協議,這個金條回流到市場上是以舊金的形式回流,是要打折的。回購協議一般承諾在未來的一段時間里面,按照當時市價由黃金公司出面把金條回購。

　　面對人民幣升值,國內金價的走勢會不會受到干擾？對此,蔣舒認為:“金價方向上追隨國際市場,波動上會不一樣。從以前升值的經驗來看,國內金價上揚的幅度是不如國際金價的,跌幅會超過國際金價。一旦出現人民幣升值,跨市套利機會可能出現,國際做多黃金,國內做空黃金,并不會出現國內金價瘋漲的情況。”

　　一位市場經驗老到的投資者則對本報記者表示,他傾向于通過杠桿交易獲取較大收益。在他看來,如果美元指數下破79.58,則黃金可能突破1163.52美元后漲至1226.65美元,并挑戰1300美元,而1119.14美元是多空分水嶺,下方支撐為1101美元至1085美元。