歐元。現(xiàn)在最大的問(wèn)題主要是時(shí)間，哪怕是4400億歐元的歐洲穩(wěn)定基金還需要數(shù)周來(lái)完成最后的法律程序，而得到17國(guó)政府的批準(zhǔn)還需要數(shù)月的時(shí)間。這導(dǎo)致西班牙和意大利對(duì)德國(guó)的債務(wù)出現(xiàn)了404個(gè)基點(diǎn)和384的基點(diǎn)的利差。如此的收益率及利差已經(jīng)很接近曾經(jīng)受到救助的希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙的水平。

　　預(yù)計(jì)黃金下半年上2000美元

　　在標(biāo)普調(diào)降了美國(guó)的評(píng)級(jí)之后，全球股市出現(xiàn)了暴跌，與此同時(shí)，黃金卻顯得霸氣十足。在短短數(shù)天內(nèi)，黃金從開盤1668美元，最高漲至歷史高度的1782美元，最大漲幅已經(jīng)超過(guò)100美元，而且這種漲幅是建立在黃金已經(jīng)在7月份累積了巨大的漲幅基礎(chǔ)上。原因是明顯的，固有的美國(guó)、歐洲債務(wù)危機(jī)，特別是標(biāo)普在調(diào)降了美國(guó)信用評(píng)級(jí)之后，進(jìn)一步放大了市場(chǎng)對(duì)與美歐債務(wù)及貨幣的擔(dān)憂情緒。還有因?yàn)樽罱绹?guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想，美國(guó)經(jīng)濟(jì)低迷有二次探底風(fēng)險(xiǎn)，加之金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，關(guān)于美國(guó)第三次量化寬松的呼聲愈來(lái)愈高。而我們認(rèn)為美國(guó)實(shí)施第三次量化寬松只是個(gè)時(shí)間問(wèn)題，一旦美國(guó)實(shí)行QE3，那么勢(shì)必對(duì)黃金是一個(gè)更大的刺激。可以預(yù)期在今年的下半年，美歐債務(wù)問(wèn)題、QE3預(yù)期還將繼續(xù)支撐黃金繼續(xù)一路高漲。

　　從需求來(lái)看，每年從9月至次年2月，印度的排燈節(jié)、中東地區(qū)的開齋節(jié)和宰牲節(jié)、西方的圣誕節(jié)以及中國(guó)春節(jié)會(huì)等一系列重要的節(jié)日相繼到來(lái)，黃金的銷售也迎來(lái)了旺季，特別是10月份印度的排燈節(jié)對(duì)黃金的需求影響最大。伴隨著銷售和需求的上升，黃金價(jià)格也會(huì)在這段時(shí)間出現(xiàn)較大的漲幅。黃金珠寶需求第四季度是一年的旺季，整體需求約為第三季度淡季的三倍。也就是說(shuō)從實(shí)物金需求來(lái)說(shuō)，黃金大漲的時(shí)候還沒(méi)到來(lái)。因此，我們可以預(yù)期今年黃金漲幅可能要?jiǎng)?chuàng)自2001年此輪黃金大牛市以來(lái)的新高。特別是在標(biāo)普調(diào)降美國(guó)的信用評(píng)級(jí)后，全球各大行紛紛調(diào)高了今年的黃金價(jià)位預(yù)期。摩根大通甚至認(rèn)為黃金在今年年底前能見到2500盎司。我們認(rèn)為就現(xiàn)在情況判斷，黃金最高摸高到2000美元應(yīng)該是沒(méi)有什么問(wèn)題的，如果美國(guó)在今年下半年實(shí)施QE3，黃金甚至可能摸高至2200美元。要特別說(shuō)明的是，這一切都是基于沒(méi)有發(fā)生債務(wù)及貨幣危機(jī)的情況下。