至房產結合在一起來評估黃金投資的合理性。配置的黃金比例越高其投資組合回報在“牛市”中將越保守，但在“熊市”中具有較強的抗跌性。

　　白銀投資警惕國際莊家炒作

　　白銀的價格比黃金低廉，更容易走平民化的路線。因此，白銀也被稱為“窮人的黃金”，很受市民的追捧。

　　市場一些銀商表示，市場中不乏一些資金量大的客戶，出手購入幾噸白銀，相當于基金的一次小幅加倉行為。另外，一些購買幾千克或幾十千克的小散戶也不計其數。正是由于全民行動，白銀市場出現火爆場面，從去年10月份到今年4月份，很多銀商出現賣斷貨的盛況。

　　然而，從上半年的銀價“過山車”行情不難看出，目前白銀市場定價權掌握在國外，若境外莊家炒作，境內投資者很容易遭受損失。銀率網分析師馬貴軍表示，白銀是從去年正式被市場“發掘出來”的。從 去年下半年開始，白銀顯現出了它的“貴金屬”特性，連續飆升。但白銀在實業中的需求不可能在短短的時間內產生如此大的變化，更多的是投機需求。不少游資和民間的資金參與國內白銀的炒作，在今年5月初白銀價格大幅調整時，不少炒家也損失慘重。白銀投機的嚴重程度從中可見一斑。

　　“白銀作為一種實物，在紙幣泛濫的時代必定會呈現價格上漲的趨勢。因此，從5年或者更長期限來說，黃金、白銀等貴金屬實物都值得投資。對于中短期的投機，則需要投資者隨機應變。”馬貴軍指出。

　　紙黃金投資費用低風險小

　　專業人士建議，如果是用于自己欣賞或者收藏，傳統的黃金首飾、金條、金幣等當然可以滿足投資者的需求。但在金價上漲的行情下，這些實物黃金想要變現并不太容易，能回購的投資金條買賣手續費又太高，相比而言，“紙黃金”可以通過銀行交易系統隨時買賣，對于希望參與黃金市場套利又不愿承擔黃金期貨、T+D高風險的投資者而言，這種渠道更為簡單便利。

　　據了解，目前各大銀行都可辦理紙黃金業務，投資者只要帶著身份證件以及不低于購買起點10克黃金的現金，就可以到銀行開設紙黃金買賣專用賬戶。

　　從投資起點來看，使用紙黃金賬戶的投資者需要到銀行開立炒金賬戶，投資起點一般為10克，按現在價格3200多元就可以參與紙黃金交易。而實物黃金投資起點可以自行設定，從幾百元的戒指到幾十萬元的金條金幣，投資者都可以自由選擇。

　　另外，從價格上看，紙黃金更為敏感，當國際金價上漲或下跌時，紙黃金能隨時反映這種變化。而賀歲金條、金幣等會在上漲或下跌到一定幅度才會調價。商報記者 孟凡霞&n