在美盤金價不斷刷新歷史高位的同時,主力多頭的增倉也從場內延伸至場外。

　　CFTC最新公布的持倉數據顯示,截至11月3日當周,COMEX期金場內非商業多頭持倉為279524手,凈多頭241319手。其中,非商業多頭較前一周增加近7000手。

　　非商業持倉一般被視為對基金持倉的反映,而基金多頭在金價沖向1100美元/盎司的過程中再次增倉,主要還是基于美元走軟的判斷。受美國股市創出2009年新高以及大宗商品上揚推動,本周初紐約匯市歐元和其他高收益貨幣相繼走強,致使隔夜美元指數創下超過1%的跌幅。

　　且鑒于本周余下時間公布的全球經濟數據已不多,歐元和其他高收益貨幣應會繼續追隨股市走勢,美元跌勢可能加劇。

　　值得注意的是,即便抱有對美元持續貶值的預期,但COMEX期金的場內凈多持倉近來并未與金價“夫唱婦隨”。實際上,該凈多頭寸自10月13日當周之后就從253955手的年內峰值回落。威爾鑫黃金分析師楊易君表示:“期金市場場內多頭主力的增倉已經完成,后市再度大幅增倉的可能已經較小了。”

　　與場內多頭的持倉待漲相比,多頭資金在場外的增持似乎成了近來金價繼續上漲的主要推手。來自威爾鑫對基金主力場外交易數據的統計,盡管基金近期在場內的凈多不增反降,但上周場外卻有大約4.2萬手的凈多買入。楊易君表示:“這種罕見的大手筆在場內都很少見。”

　　而國際黃金場外市場,即OTC市場,主要是以一些銀行為做市商,資金監測的透明度也不如場內。楊易君指出,由于銀行的高度保密,一般渠道難以了解基金場外黃金的成交情況,故一些大資金樂于參與這種“幕后投機”。

　　不過,美盤期金走勢還是留下了基金習慣性操作的軌跡,楊易君就此向CBN記者闡述了8月至今金價走勢的“分段論”。美盤金價8月到9月底的波段漲幅為93.3美元,9月底到10月中旬波段漲幅86.2美元,兩次先例中,資金對金價的拉升幅度都保持在90美元左右。

　　如果說這僅僅是巧合,但若在10月中旬金價第三次啟動的基點——925.8美元上再加90美元,就是1015.8美元,而這正位于9、10月金價高點所形成的壓力線上。

　　當然,我們并不能僅從技術上對主力資金行為的判斷就預見金價觸頂在即。楊易君表示:“‘90美元波段’理論這回也有被打破的可能,當規律太明顯時,也就是規律面臨打破之時。”