從表面上看,近期黃金價鉻暴漲的直接誘因是希臘債務(wù)危機導(dǎo)致全球金融市場動蕩,大量資金涌入黃金市場避險,從而推高金價。但從本質(zhì)上講,黃金暴漲的根源還是紙幣信用危機。

　　從理論上講,只要政府在發(fā)行貨幣方面保持足夠的審慎,真正根據(jù)財富增長、經(jīng)濟基本面合理發(fā)行貨幣,以政府信用為基礎(chǔ)的紙幣本來是一種比金本位更優(yōu)越的制度。

 　　然而遺憾的是,理論畢竟是理論,當(dāng)這種理想化的設(shè)計缺少必要的監(jiān)督與制約機制時,它很快被人類貪婪、自私、鼠目寸光的天性所裹挾,從而背離了它的設(shè)計初衷。一些政府發(fā)現(xiàn)印鈔可以創(chuàng)造財富、刺激增長、償還債務(wù),并且沒有任何人能夠約束他們,于是他們就開始瘋狂借債,當(dāng)需要還債時就拼命印鈔,結(jié)果不僅沒有促進經(jīng)濟增長,反而引發(fā)了一場場貨幣危機。

　　在過去的40年,人們不斷見證著貨幣危機,見證著各國政府是如何毫無節(jié)制地?fù)]霍信用。最夸張的例子當(dāng)屬前南斯拉夫和津巴布韋,這兩個國家分別在上世紀(jì)90年代和2008年發(fā)行過面值100億的貨幣,毫無疑問,這帶來了超級通貨膨脹,其結(jié)果是本國貨幣作廢,不得不使用外國貨幣。而當(dāng)前對國際金融市場影響最大、也是造成金價高漲的主要因素是,全世界開始懷疑美國政府的信用。

　　美元不同于南斯拉夫第納爾和津巴布韋元,是全世界最主要的貿(mào)易結(jié)算貨幣和儲備貨幣,如果美國揮霍信用導(dǎo)致美元信用體系動搖,不僅將對美國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟造成嚴(yán)重影響,也會從根本上打擊以政府信用為基礎(chǔ)的紙幣發(fā)行體系,使回歸金本位的呼聲高漲。客觀而言,自1971年以來,美國在多數(shù)時間保持了對美元發(fā)行的審慎態(tài)度,在維護本國利益的同時,也對全球化進程和世界經(jīng)濟增長做出了重要貢獻。

　　但進入21世紀(jì)之后,美國為將美國經(jīng)濟拉出科技股泡沫破滅帶來的衰退,開始實行長期低利率政策,從而導(dǎo)致經(jīng)濟杠桿化程度不斷提高,出現(xiàn)以房地產(chǎn)泡沫為代表的虛假繁榮,美國國內(nèi)需求空前旺盛,大量進口國外商品和資源,形成了巨額的財政和貿(mào)易雙赤字,預(yù)計2010年美國財政赤字將達到創(chuàng)紀(jì)錄的1.6萬億美元,全世界包括美國自己都在問同一個問題:美國欠這么多錢怎么還？

　　在本質(zhì)上,美國的債務(wù)問題與希臘債務(wù)危機是一樣的,不同的是,希臘由于加入歐元區(qū)沒有本國貨幣,無法通過發(fā)行貨幣償還政府債務(wù),美國則可以通過發(fā)行美元來償還外債。

　　在美國,現(xiàn)在有一種聲音認(rèn)為欠債的是“大爺”,認(rèn)為美國的債務(wù)不是美國的問題,而是債主的問題。被認(rèn)為是奧巴馬智囊的著名經(jīng)濟學(xué)家克魯格曼公開宣稱,不怕中國拋售美國國債,因為這樣可以讓美元貶