國際金價自2011年9月創(chuàng)下1920美元/盎司的歷史新高后一直未有較大作為。不過，歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，令市場避險(xiǎn)情緒重燃，黃金或?qū)⒗^續(xù)譜寫“華麗樂章”。

　　首先，避險(xiǎn)情緒重燃，金價蓄勢反彈。上周，意大利和西班牙國債收益率一度大幅走高，分別創(chuàng)下今年2月和去年11月以來的新高。與此同時，有跡象顯示，希臘、西班牙與葡萄牙正試圖通過財(cái)政緊縮措施來控制國內(nèi)債務(wù)危機(jī)擴(kuò)散，但市場并未有較好反應(yīng)。當(dāng)前，歐盟救助機(jī)制對于西班牙援助實(shí)現(xiàn)可能性較低，西班牙銀行業(yè)嚴(yán)重依賴歐央行流動性支持。數(shù)據(jù)顯示，自歐央行推出長期再融資措施后，西班牙已向歐元區(qū)銀行貸款總額為1.138萬億歐元援助的28%。“末日博士”魯比尼就此認(rèn)為，歐元區(qū)緊靠財(cái)政緊縮戰(zhàn)略卻未有增長措施，債務(wù)問題不可能釜底抽薪，最終將導(dǎo)致一些國家選擇退出貨幣聯(lián)盟，歐元區(qū)體系可能土崩瓦解，進(jìn)而引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

　　此外，由于近期美國和中國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳，使得投資者對全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的疑慮情緒有所升溫，資金再次回流到美元避險(xiǎn)，受此影響，全球大宗商品市場和股市上周五都收盤下挫。由于市場恐慌情緒升溫，后市黃金的避險(xiǎn)功能或被進(jìn)一步的挖掘。

　　其次，在歐債危機(jī)重燃之后，美聯(lián)儲會否啟動QE3將成為左右黃金走勢的最重要因素之一。特別是在月底的美聯(lián)儲利率會議之前，市場期待很高。

　　上周，因美國非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅弱于預(yù)期，再度點(diǎn)燃了美國啟動QE3的市場預(yù)期。黃金價格一度接觸到1680美元/盎司上方，基本上收復(fù)了本月以來跌幅，并創(chuàng)下了六周以來最大周漲幅。

　　據(jù)美聯(lián)儲的重量級人物之一——紐約聯(lián)儲主席Dudley4月12日表示，美國經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)未脫離危險(xiǎn)期，現(xiàn)在斷言美國經(jīng)濟(jì)已擺脫困境為時尚早，是否施行QE3取決于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。在他發(fā)表完言論后，美國公布的上周初請失業(yè)金人數(shù)再次大幅高于預(yù)期。美國勞工部公布，截至4月7日的當(dāng)周，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后的首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增加1.3萬人，達(dá)到38萬人，高于此前市場普遍預(yù)期的35.5萬人次，這可能表明美國勞動市場進(jìn)一步失去增長動力。由于Dudley講話后經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)很大程度的不如預(yù)期，投資者再次點(diǎn)燃了QE3推出的預(yù)期。就黃金而言，QE3預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈，黃金獲得支撐的動能將越發(fā)明顯。

　　最后，實(shí)物需求居高不下。黃金礦業(yè)服務(wù)公司(GFMS)此前公布報(bào)告顯示，由于中國和其他新興經(jīng)濟(jì)體的買盤強(qiáng)勁，實(shí)物黃金需求依然較為堅(jiān)挺，這將推動金價在2012年保持高位。數(shù)據(jù)顯示，中國2011年黃金首飾加工量增長14.6%，創(chuàng)下496噸的紀(jì)錄新高，2