如果把黃金視為一種普通金屬，那請大家回憶一下，從2002年開始的黃金牛市至今，已經經歷了完整的一個經濟周期。如果世界上存在一種東西，可以在經濟危機的時候因為所謂“避險”因素而上漲，又可以在經濟繁榮的時候因為所謂“抗通脹”因素而上漲，那何必還要發展其他產業，只要將所有的貨幣都轉換為黃金，就萬事大吉了。理性告訴我們，這是不可能的。

　　黃金的長期牛市和其他的大宗商品一樣，只是美國過于寬松的貨幣政策所導致的。我們不能將現在視為又一輪黃金牛市的開端，黃金和其他大宗商品一樣，已經開始構筑一個長期的頂部，如果2010年美國貨幣政策發生調整，黃金屆時將失去“避險”和“抗通脹”作用。

　　美國貨幣政策是決定各類商品價格和證券市場漲跌的重要因素，而現在美國貨幣政策的制定者考慮得最多的就是，通脹和經濟衰退到底如何平衡。這一矛盾令他們如此痛苦，也必將使全世界的投資者們在2010年碰到更為復雜的曲折迂回。