“寬松”與“緊縮”的博弈，黃金價格受阻千三 |
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科爾指出，有鑒于此，在當(dāng)前的形勢之下，歐洲央行不會提前退出當(dāng)前寬松政策是毫無疑問的，歐洲央行正在維持寬松政策，并將繼續(xù)維持下去；如果物價穩(wěn)定前景允許，該央行將以開放態(tài)度考量標(biāo)準(zhǔn)和非標(biāo)準(zhǔn)貨幣政策工具。 以此同時，雖然伯老拋出了QE縮減的“繡球”，但美聯(lián)儲內(nèi)部的高管仍然謹(jǐn)慎看待這個“繡球”，內(nèi)部部分官員仍擔(dān)憂QE縮減的“繡球”將會演變?yōu)槭袌龅恼◤棥Ｃ绹髂醽啿ɡ孤?lián)儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)表示，在過去幾日大肆打壓股市和債市的投資者認(rèn)為，美聯(lián)儲收緊政策的傾向變得比上周會議前更強(qiáng)烈，而這種看法是錯誤的。柯薛拉柯塔在電話會議上對記者表示：“我認(rèn)為存在這樣一種看法……認(rèn)為(聯(lián)邦公開市場)委員會(FOMC)在考慮政策時已經(jīng)轉(zhuǎn)向強(qiáng)硬立場……這是錯誤的，應(yīng)該加以澄清�！� 頗有影響力的紐約聯(lián)儲主席杜德利(William Dudley)在巴塞爾沒有具體談?wù)摦?dāng)前的政策立場，但他籠統(tǒng)地談到，貨幣政策有必要比金融危機(jī)之后的“其他時候更加寬松”。杜德利在國際清算銀行 (BIS)發(fā)表講話稱：“需要根據(jù)貨幣政策傳導(dǎo)情況的好壞來適時調(diào)整貨幣政策立場。當(dāng)金融體系失穩(wěn)情況影響到貨幣政策的傳導(dǎo)，沿用以長期歷史經(jīng)驗為基礎(chǔ)的簡單法則，就會造成貨幣政策不恰當(dāng)?shù)厥站o�！� 杜德利重申美聯(lián)儲未能達(dá)成其促進(jìn)就業(yè)和控制通脹的目標(biāo)，他是伯南克的親密盟友，強(qiáng)烈支持采取史無前例的措施加速美國經(jīng)濟(jì)自2007-2009年衰退以來的復(fù)蘇。 有關(guān)“寬松”與“緊縮”的博弈討論還將繼續(xù)引發(fā)市場效應(yīng)，這個話題很有可能一直持續(xù)到美聯(lián)儲真的對QE縮減進(jìn)行拍案的那一刻。對于黃金而言，在上周重現(xiàn)了比4月更威力的暴跌之后，本周在市場缺乏焦點的情況下，黃金走勢不會發(fā)生太大的變化，在千三關(guān)口下方形成新的盤整區(qū)間的概率較大。雖然本周有美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大軍壓制，但鑒于，當(dāng)前黃金市場的焦點仍在QE縮減預(yù)期上，料經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對黃金的整體影響力，僅限于短線。而黃金要想再度走出方向性，或?qū)⒌眉耐谙聜�月公布的美國6月非農(nóng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上。 投行觀點 |
