上月末，美聯(lián)儲(chǔ)公布10月貨幣政策決策，從11月1日開始將長期國債和抵押貸款擔(dān)保證券的采購額度從每個(gè)月150億美元降低至零，同時(shí)維持利率在0~0.25%極低水平的“相當(dāng)長時(shí)期”的承諾。美國正式退出QE3（第三輪量化寬松政策），黃金應(yīng)聲下跌。那么，在后QE時(shí)代，黃金投資又將何去何從？
現(xiàn)狀：黃金市場被“打回原形”
自美國退出QE3后，黃金價(jià)格一路下跌，在跌破1160美元一線支撐后，連續(xù)下破1150及1140美元。不過，上周五美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，讓金價(jià)有所反彈。至昨日記者截稿時(shí)，國際金價(jià)為1172.87美元/盎司。在大多數(shù)機(jī)構(gòu)和專家看來，黃金價(jià)格將維持繼續(xù)下跌的走勢(shì)，黃金熊市也將延長。
而在中國的市場上，黃金消費(fèi)也不容樂觀。據(jù)中國黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2014年前三季度，中國黃金消費(fèi)量754.82噸，與去年同期相比減少205.76噸，同比下降21.42%；國內(nèi)黃金實(shí)物消費(fèi)同比降幅高達(dá)20%，主要用于投資的金條用金同比下降超過60%。
對(duì)于黃金價(jià)格未來走勢(shì)，機(jī)構(gòu)普遍看空。法國興業(yè)銀行表示，油價(jià)下跌可能對(duì)整個(gè)大宗商品市場造成更加負(fù)面的影響。同時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)向好，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期漸濃，提振美元延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，將進(jìn)一步抑制金價(jià)。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2016年金價(jià)跌至1000美元的概率已大大增加。
分析
分析認(rèn)為，近期金價(jià)下跌并非完全是由于美國退出QE所致。在廣東南方黃金市場研究院高級(jí)研究員葉川云稱，美國退出QE的預(yù)期早已存在，市場也做好了應(yīng)對(duì)。同時(shí)，由于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)烈，國際投資資金流向美國，美元升值，這都使近期金價(jià)繼續(xù)承壓。同時(shí)，近期歐洲市場對(duì)黃金價(jià)格的影響更大，包括俄羅斯的貨幣持續(xù)貶值、國際油價(jià)下跌等。此外，數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，全球最大的黃金ETF基金SPDR的持倉已降至741噸，創(chuàng)下6年來的新低，葉川云稱其為黃金市場已被“打回原形”。以上種種因素共同導(dǎo)致近期國際金價(jià)持續(xù)走低。
葉川云也認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)增長，將使國際投資資金從黃金市場流向美國，中期來看，金價(jià)下跌的趨勢(shì)是不會(huì)有所改變的。當(dāng)美國加息完成以后，金價(jià)或許才會(huì)迎來真正的回調(diào)，而近期金價(jià)有沖擊1000美元低位的可能。
投資：短期可利用雙向投資工具
黃金下跌趨勢(shì)明顯，機(jī)構(gòu)普遍看跌黃金，黃金還是否值得投資？又如何進(jìn)行投資呢？
盡管金價(jià)已“跌跌不休”一年有余，但近日金價(jià)大幅下跌又讓一部分投資者燃起了抄底的欲望。記者在廣州東山百貨也看到，黃金銷售柜臺(tái)前不乏前來咨詢金價(jià)甚至出手掃貨的市民。東山百貨業(yè)務(wù)部經(jīng)理戴崇業(yè)告訴記者，本周一該店投資金條價(jià)格為232.10元/克，千足首飾金價(jià)調(diào)整至284元/克。而受到近期金價(jià)下跌調(diào)整后微彈、“雙十一”促銷等因素的影響，東山百貨本月7日、8日、9日三天每天的營業(yè)額都超過了200萬，投資金條和首飾金的銷售各占一半，其分店此時(shí)的營業(yè)額為去年雙十一前的2~3倍。戴崇業(yè)告訴記者，近日更有大客到東山百貨花逾28萬元購入投資金條1.2公斤�！皣鴥�(nèi)金價(jià)在12月底前預(yù)計(jì)還要下跌10元左右，但跌破220元/克的機(jī)會(huì)不大�！彼J(rèn)為，前來店里買金的顧客和去年相比都對(duì)金價(jià)漲跌淡然了許多，他建議投資者在無法判斷金價(jià)未來走勢(shì)的情況下，可分階段購入黃金投資。
近期，借黃金價(jià)格下跌的趨勢(shì)，進(jìn)行黃金T+D操作的投資者都紛紛做空。有幾年黃金T+D投資經(jīng)驗(yàn)的市民何先生稱，他判斷黃金下跌還未結(jié)束，近兩周內(nèi)他加了三次空倉，逢高做空，在投入并不多的情況下，單日賬戶浮動(dòng)盈虧達(dá)到1萬多元。他認(rèn)為，現(xiàn)在黃金大跌，只要沒有強(qiáng)勢(shì)反彈，就沒有做多的理由。
分析
有專家認(rèn)為 ，目前還尚未到抄底的時(shí)候，美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將會(huì)對(duì)金價(jià)產(chǎn)生進(jìn)一步影響，同時(shí)美國加息預(yù)期升溫，在葉川云看來，美國加息實(shí)施時(shí)將會(huì)對(duì)金價(jià)又更進(jìn)一步的壓力，只有待加息完成后金價(jià)下跌趨勢(shì)或才能夠有轉(zhuǎn)機(jī)。這也和眾多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)相似，在黃金熊市將延長的時(shí)候，抄底顯得有些為時(shí)過早，持有黃金的投資者不妨觀望。廣東南方黃金市場研究院研究員黃劍平認(rèn)為，本周五歐元區(qū)各國第三季度GDP初值將登場、美國10月零售數(shù)據(jù)等都值得投資者關(guān)注，近期金價(jià)將面臨調(diào)整，建議投資者短期關(guān)注1180美元一線短期關(guān)鍵多空分水嶺的爭奪情況之后，在考慮伺機(jī)尋找入市機(jī)會(huì)，面臨整理需求的走勢(shì)，投資者可考慮輕倉快出策略為主。
葉川云建議，對(duì)于普通中國大媽而言，她們購置的首飾金等實(shí)用價(jià)值、收藏價(jià)值要高于投資價(jià)值，因此如果只是出于購買首飾的目的而言，當(dāng)買的還需買。而對(duì)于投資來說，他建議在金價(jià)下跌的背景下，投資者可以充分利用雙向投資工具， 譬如買黃金下跌，就能夠從中獲益。
提醒:不要期待短期獲利
盡管黃金已進(jìn)入熊市一年多，但近日,有兩家股份制銀行陸續(xù)推出了“黃金儲(chǔ)蓄”業(yè)務(wù)。據(jù)記者了解，黃金儲(chǔ)備業(yè)務(wù)就相當(dāng)于客戶將實(shí)物黃金存入銀行，像定期存款一樣產(chǎn)生利息，且同樣以黃金的形式支付。
如某行推出的一款名為 “金生利”的黃金儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，就是將實(shí)物黃金交給銀行保管，延期提取，到期后將會(huì)獲得比所購買金條重量多2%的黃金。如投資者支付等同于100克投資金條的購買價(jià)格并選擇延期提貨，一年后對(duì)應(yīng)的延期提貨補(bǔ)償為2%，即客戶到期獲得的金條克重增加了2克，由于該克重不足以單獨(dú)制作一根金條，故將其和原來的整數(shù)標(biāo)準(zhǔn)克重金條合并為52克。目前這款產(chǎn)品的投資期限為1年，到期后客戶可提取金條實(shí)物，也可以按當(dāng)時(shí)金價(jià)辦理回購，折算回現(xiàn)金，還可以選擇續(xù)存。
另一家股份制銀行推出的黃金理財(cái)產(chǎn)品，則是要求投資者每月以固定金額購買黃金，100元為最低門檻，當(dāng)合同到期可以兌換相應(yīng)的金條或現(xiàn)金。即按月定投的方式，部分分散了黃金價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
在葉川云看來，在金價(jià)下跌的背景下，參與黃金儲(chǔ)蓄投資的投資者需要將目光放遠(yuǎn)。他借用羅杰斯對(duì)購入黃金的建議，即當(dāng)金價(jià)低于1000美元/盎司或高于1600美元時(shí)可購入黃金。在他看來，參與黃金儲(chǔ)蓄，短期內(nèi)2%的實(shí)物黃金利息在金價(jià)下跌時(shí)變現(xiàn)后不一定有相當(dāng)?shù)氖找妫臀毁徣朦S金在長期來看是有盈利的可能的。
而對(duì)于掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品而言，普益財(cái)富研究員陳晨建議，投資者在購買產(chǎn)品前，務(wù)必要了解清楚掛鉤標(biāo)的的性質(zhì)、數(shù)目（部分結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品可能存在不止一個(gè)掛鉤標(biāo)的），以及近期的趨勢(shì)走向（以幫助判斷漲跌）。特別近日黃金下跌趨勢(shì)明顯，投資者需多做功課研究掛鉤標(biāo)的的相關(guān)信息，不要投資自己不熟悉的領(lǐng)域。
