美QE不變利好黃金

1月30日，美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局公布的2012年第四季度美國(guó)GDP增速環(huán)比折年率初值為-0.1%，大幅低于預(yù)期。同日，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布今年第一次貨幣政策委員會(huì)議息會(huì)議聲明，宣布將保持每月850億美元的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)速度，同時(shí)，將保持極低利率直到失業(yè)率降至6.5%。受此影響，市場(chǎng)對(duì)美元貶值預(yù)期加強(qiáng)，加上歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有好轉(zhuǎn)跡象，使國(guó)際金價(jià)在周三回落前曾一度升至1683.39美元/盎司的近一周最高位。周四亞市開(kāi)盤(pán)后，金價(jià)小幅升至1679.51美元/盎司。分析人士指出，金價(jià)有望受益于美聯(lián)儲(chǔ)不變的量化寬松政策(QE)，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)或許并不像GDP數(shù)據(jù)顯示的那樣差，周五出爐的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)非常關(guān)鍵。

　　根據(jù)會(huì)議聲明，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為全球市場(chǎng)的壓力正在緩解，但美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因天氣與臨時(shí)性因素出現(xiàn)停滯；就業(yè)市場(chǎng)正在以“適度”的速度復(fù)蘇，但失業(yè)率仍在高位，居民消費(fèi)與企業(yè)固定投資有所回暖，房地產(chǎn)(行情 專區(qū))市場(chǎng)進(jìn)一步改善；長(zhǎng)期通脹預(yù)期仍然保持穩(wěn)定。除了維持QE政策和利率水平不變，美聯(lián)儲(chǔ)還保證在未來(lái)1至2年內(nèi)通脹預(yù)期不超過(guò)2.5%(目標(biāo)值是2.0%).

　　中信證券(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))分析師預(yù)計(jì)，QE將至少持續(xù)到今年年中，其理由有三個(gè)方面：在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，由于中長(zhǎng)期財(cái)政平衡的細(xì)則仍未明確，影響居民消費(fèi)支出與企業(yè)投資的不利因素依然存在；在勞動(dòng)力市場(chǎng)上，雖然最近幾個(gè)月就業(yè)數(shù)據(jù)有所改善，但失業(yè)率依然處于歷史較高位，并且，按照當(dāng)前勞動(dòng)力市場(chǎng)的緩慢恢復(fù)速度，美聯(lián)儲(chǔ)將很難實(shí)現(xiàn)“促進(jìn)充分就業(yè)”的目標(biāo)；在價(jià)格方面，核心通脹及其預(yù)期均維持穩(wěn)定，2012年四季度PCE價(jià)格指數(shù)與核心PCE價(jià)格指數(shù)同比增速均為1.5%，仍在美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)范圍之內(nèi)。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)緊盯勞動(dòng)力市場(chǎng)改善情況和通脹預(yù)期。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”逆風(fēng)“仍在的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的概率比提前收縮的可能性更大。”海通證券(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))宏觀經(jīng)濟(jì)高級(jí)分析師曹陽(yáng)表示。

　　“盡管存在季節(jié)性和氣候因素，但本次GDP數(shù)據(jù)會(huì)在短期內(nèi)減輕市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的預(yù)期。我們相信，隨著資產(chǎn)負(fù)債表的加速擴(kuò)張以及未來(lái)數(shù)月可能面臨的債務(wù)上限問(wèn)題，金價(jià)會(huì)繼續(xù)上揚(yáng)。”申銀萬(wàn)國(guó)分析師表示。

　　高賽爾研究中心分析師指出，周五美國(guó)將公布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，屆時(shí)將指引金價(jià)走勢(shì)。瑞銀集團(tuán)分析師稱：“如果美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)較好，將不利于金價(jià)。但是，金價(jià)此前已經(jīng)顯著下跌，因此，跌幅預(yù)計(jì)有限。相反，如果美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)較差，將利好金價(jià)。”

　　高賽爾研究中心分析師建議，在美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)明朗