壓在陳宗健心頭的“石頭”終于稍稍落下——今年以來，COMEX黃金期貨的價格漲幅超過12%，2月底重回1735美元/盎司一線，讓他1000萬元的黃金投資接近盈虧平衡。

　　“但愿還能漲下去。”他說道。去年8月，39歲的陽光私募經理陳宗健開始用自有積蓄參與國際黃金期貨投資，并在過去6個月體驗了一回心跳感覺——兩輪黃金價格的大起大落，令他的收益僅停留在同期存款收益的水準，而他原本預期半年能有30%以上的漲幅。畢竟，1000萬元的投資接近他個人總資產的四分之一。

　　現在，他再度堅信“心愿即將兌現”——和他同樣看漲黃金的都是資本市場的大佬，譬如摩根士丹利、高盛、德意志銀行等，其中高盛大宗商品部主管Jeff Currie預計黃金價格將在今年底前重新站上1940美元/盎司歷史高點。

　　“你會相信高盛的預測嗎?”陳宗健忽然反問自己一句，他想起一個不成文的規律：每當所有人看漲黃金時，說明它離下跌不遠了。而過去半年COMEM黃金兩輪大起大落，讓他親身驗證這條規律的準確性。

　　5000美元/盎司的誘惑

　　渣打銀行(Standard Chartered Bank)駐香港經濟學家王志浩(Stephen Green)，已是看漲金價的最狂熱經濟學家之一。

　　“未來5年全球金價可能將最高觸及5000美元/盎司。”王志浩指出，“這還是保守估測。”

　　過去一年，渣行的大宗商品研究團隊不再理會美聯儲推動QE3貨幣政策(第三輪量化寬松)及歐債危機對黃金估值的沖擊，而是花大量精力搜集全球各大金礦與黃金開采公司未來5年的黃金供應產能，試圖從最單純的黃金消費供需關系中給黃金定價。

　　“結果令人震驚”，王志浩幾乎不相信自己的眼睛，答案是由于黃金產能遠遠趕不上實物黃金購買需求，金價僅憑供應缺口就能邁過5000美元/盎司。“再把美聯儲QE3與歐債危機引發的避險投資情續計算進去，5000美元/盎司并不是夢想。”

　　如果渣打銀行的研究結果屬于瘋狂，那么“瘋狂的黃金”正悄然上演。

　　首先是南非今年的供電不足問題開始制約當地黃金供應量;而需求方面，盡管過去數月中國黃金進口量屢創新高，但春節期間內地游客還是從香港帶回大量黃金飾品。

　　“考慮到抗通脹及貨幣流通性過剩問題，多數投資客都會本能地增加黃金投資比重。”陳宗健用剛學會的某些黃金投資原理分析說。“瘋狂的黃金”讓他交織著歡喜與不安的情緒。

　　“去年9月，COMEX黃金期貨接近1929美元/盎司的歷史新高值時，坊間傳聞投資黃金的新興市場資金高達千億美元。”他回憶說。但他想不通的是