2012年伊始，黃金走出了一波開門紅。但在看似單邊的走勢中，有分布全球的諸多不同因素的綜合影響。

　　2012年初，黃金一掃上年末的疲態，從去年12月底1521美元/盎司的低點一路飆升，直至1760美元/盎司的短期阻力位。之后高位盤整。在2012年伊始走出了一波開門紅，但是在看似單邊的走勢中，其實也有分布全球的諸多不同因素的綜合影響。

　　1月為中國傳統春節假期，受此影響，國內黃金需求量大幅上漲。而同為世界最大黃金消費國的印度，在今年也增加了4家銀行，為其頒發了進口黃金的許可，至此印度可以進口黃金的銀行已經達到了35家。對印度境內來說，進一步的開放進口權意味著買方的市場競爭加劇，因而對國際市場的黃金提供方更加有利。

　　另一方面，1月份中東地區美國和伊朗之間的緊張局勢持續升溫。伊朗對鈾濃縮活動的強硬態度成為美國對其施壓的借口，在軍演期間圍繞美國航母在波斯灣的現身也成為了兩國交鋒的焦點。而伊朗兩度嚴詞警告如遭到更多制裁，或派兵對霍爾木茲海峽進行封鎖，不允許船只航行通過，在國際石油交易中，40%經由霍爾木茲海峽運輸，即使該海峽封鎖的概率很低，都會對石油價格造成實質性的影響。況且歐盟政府就伊朗石油進口禁令已經達成初步共識，雖然是否將這項禁令付諸實施仍待商議，但這些因素已經帶動油價大漲并推動金價走高。

　　而美國方面，在1月25日的利率會議上，美聯儲出人意料的宣布將超低利率延遲至2014年。這次利率會議公布的內容讓市場措施不及，市場對美聯儲繼續保持和擴大資產負債表的做法感到不可思議，美聯儲對美國的經濟表現出的悲觀看法更令市場感到費解。黃金在此意外消息的刺激下突破受壓抑許久的1665美元/盎司關口，并且一鼓作氣站上1700美元/盎司大關。

　　從SPDR的持倉變化情況也可以看出1月份全球投資者對黃金的追捧。在1月27日SPDR大幅加倉了9.98噸黃金，這是其在當周連續第三天在現貨黃金市場上的加倉行為。

　　盡管上漲之中帶有隱憂，但是今年1月黃金依然迎來了一個開門紅。按照目前的經濟走向來看來看，2012年全球經濟還將會是以觸底反彈作為主基調。因此以美國為首的西方國家很可能會繼續維持寬松的貨幣政策并推出新的流動性釋放方式來刺激經濟。在這樣的大背景下，黃金作為硬資產就具備了上漲的潛在動力。