金銀仍處牛市孕育階段

本周國際現貨金價以1659.35美元開盤，最高上試1696.6美元，最低下探1659.3美元，截至周五亞洲午盤時分報收1687.3美元，較上個交易周上漲24.9美元，漲幅1.5％，動態周K線呈現一根于階段性低位止跌企穩反彈的小陽線。

　　回顧過去幾周的周五，金銀價格皆沖高回落，讓金價在1655至1660美元附近弱勢徘徊，本周是否再度如此？這讓飽受折磨的多頭惴惴不安，中期趨空者滿懷期待。從目前情況來看，我們關于近期金銀市場波動的定位是相對準確的，即我們認為短期金銀市場可能讓多空都感糾結。金價回升步履蹣跚，又似搖搖欲墜再調整，這讓多頭為做多或持有多頭而擔驚受怕。給空頭逢高做空的機會似乎也非常多，但操作后會發現，雖金價步履蹣跚搖搖欲墜，但就遲遲不見順應階段性趨勢的調整再度出現。故雖做空已被套，但“希望”猶存。故無論多空，只要是沒有戰略視覺的短線操作，很難在近期跌宕起伏中堅守倉位。如果按照短期趨勢追漲殺跌，遭遇止損是極大概率事件。我們的思維呢？首先我不確定近日金價在某日急挫后，是否能收復失地，收復程度如何？但基于基本面，中長期技術面，以及基金在外匯和金銀市場中的戰略資金動向研究來看，我確信目前金銀價格處于中期底部區域。這決定我們做多的籌碼不能輕易被隨機跌宕的行情騙了去，只要不盲目增倉即可。對非保證金投資者而言，甚至連這些煩惱都可以忽視。當然，前提是你有相對準確的市場戰略視覺。如果僅僅根據技術圖表追漲殺跌，近期收獲更多的一定是止損、疲勞，當然還有驚險與刺激。但我想有刺激感覺的應該是少數，更多或是刺痛。

　　我們繼續堅持對金銀市場中期樂觀的看法，但如何保護好我們的多頭持倉亦非常關鍵，我們不希望遭遇“看對做錯”的尷尬。回顧本周市場，消息面重點依然是全球流動性演變趨勢。這個本很清晰的基本面路線總會受到諸多消息面雜音干擾，最強雜音來自美聯儲官員的內部分歧。從非美國家來看，日本堅持寬松的基調最堅決，無論日本央行，還是日本新首相，都態度一致地表示應繼續釋放流動，近月日元兌美元連續大幅貶值正基于此。歐元區對是否進一步寬松的略顯矜持，國際貨幣基金組織總裁拉加德表示，歐洲央行貨幣政策就算不進一步放寬，也需要保持目前寬松狀態。實際上，歐元區并非不想高調寬松，只是在目前來看，歐元區的穩定仍比歐元區采取降息等寬松刺激經濟顯得更為重要。伴隨擔心歐元區分裂的疑云逐漸消散，也將漸漸進入加大寬松的進程，這是必然趨勢。

　　俄羅斯央行)第一副行長Alexei&