黃金長期看漲。黃金是一個非常特別的投資品種，應該把它納入我們的投資組合。從短線來說，不管是買方還是賣方，都會有一個獲利回吐，中短期可能會有一個技術性的回調，這點還需小心。

　　要說黃金，還是先要講講“四合院的故事”。民國初年，1兩黃金可以買2畝良田，而5兩黃金就可以買北京一個四合院。但是100年后的今天，同樣的一公斤黃金等于30萬元人民幣，卻只能買到北京四合院的半個廁所。這就是“黃金無用論”的“官方版本”。這個版本還提到，1980年，一盎司黃金的價格是800多美元，近30年也就漲了700多美元，而從上世紀90年代至今，黃金的投資收益不如股票，更不如豬肉！

　　講這個故事的目的無非是想說：前一陣子，美國擊斃了本•拉登，金價在1500美元附近出現了高位回落。于是乎，“十年黃金牛市終結”，“黃金保值無用”等等一系列看空的言論卷土重來。更富戲劇性的一幕是，當這些言論甚囂塵上之際，金價卻不聲不響的在8月站上了1700美元，再次創出歷史的新高。黃金站上1700美元之后，市場沉默了，市場也迷茫了……

　　沉默，因為看不清。迷茫，還是因為看不清。技術派分析：黃金在1500美元下跌后的反彈，只不過是個“次級波”，不會高過前期高點，而后會做出雙頭，并一路掉頭向下跌落。分析基本面的人士則認為，美國經濟復蘇，弱勢美元終結，而治理通脹會成為新的目標，再像伯南克之前“直升飛機式撒錢”的情形難以出現。在這種背景下，金價再漲，勉為其難。所以，無論從技術面還是基本面看，都不支持金價的上漲。可黃金偏偏開了個玩笑，昂頭站上了31年歷史的高點。難道是市場錯了嗎？難道驅動事件僅僅是因為意大利的債務危機爆發了那么簡單嗎？

　　市場永遠不會錯，只有看錯市場的人，并會為此而買單。因此，找找黃金上漲背后的邏輯就顯得很重要了。先說金價。經濟學原理告訴我們，價格是圍繞價值波動的，黃金也不會例外。那為什么在黃金的6月7月淡季，卻屢創新高呢？有三種解釋：一是黃金的價格被低估了；二是黃金不光具有實物屬性，還有金融屬性，當具備金融屬性的時候，投資市場的博弈會影響它價格的波動；三是大家津津樂道的美國利用“黃金陰謀論”，操控世界的財經江湖了。

　　黃金價格真的是被低估了嗎？要是從“四合院的故事”來講，不是低估了，而是高估了。但是，如果看看各大投行對黃金在1600美元的估值，就會另有一番滋味。盡管金價在過去幾年幾乎翻了4倍，但全球各大投行的預測還是空前一致：“通脹調整后，目前金價