黃金已經痛失“避險天堂”的美譽。12月19日，國內黃金期貨表現疲弱。上海期貨交易所黃金期貨明年6月交割的主力合約收于每克328.39元，較前一交易日上漲0.56%。而上周，紐約商品交易所黃金期貨周跌幅達6.58﹪。

　　12月16日，國際評級機構惠譽雖確認了法國的3A評級，但將法國的評級展望置于負面，同時將西班牙、意大利等7個歐元區國家置于負面觀察名單。以往黃金價格必然會對此風險事件作出強烈反應，但現在金價卻反應平平。

　　光大期貨分析師孫永剛指出，全球美元流動性缺失是造成此輪黃金價格大跌的根本原因。瑞士信貸董事總經理陶冬也表示，通脹在全球范圍內回落、美元升值、印度盧比貶值等都是黃金走軟的理由。再加上黃金是今年表現最好的大類資產，基金經理在年末將結清頭寸，鎖定利潤。

　　不過，金價下挫并沒有動搖市場人士對中長期黃金走牛的看法。孫永剛認為，美國依然保持著低利率，美元在國內的收益率并不理想，只要全球經濟風險穩定，美元必然會涌入高收益地區，金價受美元打壓是階段性的。此外，當歐債危機到必須要解決或者破裂的時候，黃金將再顯光芒。

　　“歐債危機風險越積越深，當歐洲銀行體系流動性斷裂的時候，歐元區必將出現大變革，或許是歐元區解體，或許將促進歐洲一體化的進程，不論哪種變革，印錢來對沖債務出現的概率極大，到時候，黃金將迎來大漲，金價正可謂不破不立。”孫永剛說。