是否應加息以防范潛在金融風險，美聯儲官員們激烈交鋒

對于美聯儲(FED)是否應該冒著失業率上升的風險、通過加息來抵御潛在金融風險，美聯儲兩名高級官員上周五(3月21日)發表了截然不同的看法。美聯儲理事斯坦(Jeremy Stein)認為可以通過加息來防范潛在金融風險，但明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)則明確反對。

　　美聯儲華盛頓總部舉辦的一場會議上，都曾擔任過經濟學教授的斯坦和柯薛拉柯塔爭辯得不可開交。盡管二人采用晦澀難懂的學術語言，且非常禮貌，但仍然凸顯出美聯儲鷹派(傾向于收緊貨幣政策)與鴿派(傾向于放寬貨幣政策)之間的緊張關系若隱若現。

　　作為全球最具影響力的央行，美聯儲正逐步縮減其原本用于支持就業市場的量化寬松(QE)政策。美聯儲官員們似乎越來越擔心，在如此長的時間里維持大規模寬松政策可能會慫恿投資者承擔太多的風險——不斷膨脹的泡沫恐怕最終會破裂進而在金融市場掀起軒然大波。

　　斯坦在上周五呼吁，債券市場回報率預期極度低下可能意味著，美聯儲應該縮減刺激力度了，哪怕這樣做會傷及就業。之前，斯坦一直公開警告稱，在超過一年的時間里維持低利率政策可能正讓金融穩定性不斷遭到破壞。

　　柯薛拉柯塔則在上周五認為，通過加息來抵御幾乎并不存在的危機風險只會得不償失。柯薛拉柯塔希望，美聯儲能承諾在失業率降至5.5%之前維持接近零的低利率政策，以便增加美聯儲的貨幣寬松力度。柯薛拉柯塔還指出，他之所以在上周二至上周三(3月18-19日)貨幣政策會議上反對美聯儲最新前瞻指引，一定程度上是因為他的同僚們不愿意將利率決定與失業率捆綁在一起。

　　美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在上周三的利率決議聲明中決定將QE政策再次縮減100億美元，至每個月550億美元的規模，同時放棄了加息上對于6.5%失業率門檻的考慮，轉而關注2%通脹目標和更大范圍的就業數據。

　　美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)在會后舉行的新聞發布會上預計，正常情況下，QE政策會在2014年秋季結束，但將在之后“相當長一段時期內”保持保持低利率政策不變，并暗示“相當長一段時期”大概在六個月左右。市場隨后預計，美聯儲可能會提前至2015年春季加息，導致股市和債券市場倉皇下挫。

　　美國圣路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)上周五在華盛頓參加布魯金斯研究會會議期間為耶倫上述“無心之失”辯護，稱來自民間部門的若干份調查結果(即市場預期)也存在大約六個月的說法，與金融市場的看法其實也并非相去甚遠，相信耶倫只是重復了市場的看法而已。

　　同樣是上周五，以鷹派