在歷史的悠悠長河中，黃金在很長一段時間內充當著貨幣角色。伴隨國際金融體系和貨幣制度的演進，國際黃金價格的形成機制也發生了不同的變化。在黃金投資中，我們也經常聽到：“黃金價格和美元指數通常表現為負相關。”所謂的“通常”是指實踐中長期的大概率表現。然而概率是表征隨機事件發生可能性大小的量，是事件本身所固有的不隨人的主觀意愿而改變的一種屬性。也就是說關注黃金價格時所參考的美元指數，仍有非負相關的表現。

　　那么，什么是美元指數呢？美元指數（USDX），是由紐約棉花交易所 (NYCE) 于1985 年制定的美元指數期貨計算原則。以全球各主要國家與美國之間的貿易結算量為基礎，以加權的方式計算出美元的整體強弱程度，以100點為強弱分界線，美元兌歐元，日元，英鎊，加拿大元，瑞典克朗以及瑞士法郎這六種貨幣的匯率加權而成的平均數，幣別指數權重(%)為歐元57.6、 日元13.6、英鎊11.9、加拿大元9.1、瑞典克朗4.2、瑞士法郎3.6。當前的美元指數水準反映了美元相對于1973年基準點的平均值。美元指數是一個相對比值，它是美元相對于其他貨幣的相對價格。

　　我們將美元指數與黃金價格分為兩個階段考慮：

　　第一個階段，1985年到1995年的十年間，美元指數自開盤的125點，一直下跌到80點，而黃金一直在400美元上下盤整；1995年到2001年的七年間，美國實行強勢美元政策，美元指數重新回到120點，而此時的黃金價格也從400美元跌到250美元；2002年之后，美國放棄了執行7年的強勢美元政策，開始允許美元貶值；2002年到2008年的6年間，美元指數從120點又回到80點，而黃金迎來大牛市，價格從250美元一路漲到660美元。

　　無論漲幅誰大誰小，1995年到2008年的13年的時間里，黃金與美元指數保持著“負相關”關系即美元升值，黃金價格下跌；美元貶值，黃金價格上漲。

　　第二個階段，2008年至今。2008年美國發生了金融危機，從此開始美元指數和黃金價格發生了微妙的變化。美元指數與黃金價格同漲同跌的現象越來越多，整體上，在去年上半年因為歐元的總體走弱和美國經濟6月中旬前的數據令市場看好美國復蘇步伐，使得黃金和美元處于同升中。美元指數和黃金在6月共同攀升至全年最高88.71。又如2011年11月7號在避險情緒的推動下，再一次出現了美元和黃金同漲的局面。

　　作為國際金融市場的核心變量之一，美元匯率的走勢受到眾多經濟、金融要素的影響。在后危機時代，經濟基本面對美元匯率產生影響將主要通過三個維度達成：