全球黃金現(xiàn)貨市場正迎來銷售旺季，但是黃金投資市場心態(tài)卻明顯謹慎許多，黃金ETF和多頭多寸并沒有出現(xiàn)顯著增加跡象。

　　隨著年底來臨，國內(nèi)黃金銷售正處于快速上升階段。來自國內(nèi)商務部的最新統(tǒng)計顯示，11月份，全國3000家重點零售企業(yè)金銀珠寶銷售額同比增長52%，增速比10月份加快16.4個百分點，創(chuàng)2008年以來新高。

　　不過，在黃金投資市場上，黃金投資市場謹慎心態(tài)卻非常明顯。統(tǒng)計顯示，15日收盤，上海黃金期貨主力1106合約低開1.49元/克，報收301.1元/克，較上一交易日下跌4.39元/克，跌幅1.44%。現(xiàn)貨市場方面，上海黃金交易所Au9999報收于298.8元/克，較上一交易日下跌2.38元/克，跌幅0.79%。尾盤因穆迪將西班牙主權(quán)評級放入可能下調(diào)的觀察名單中，導致美元迅速反彈，滬市黃金承壓回落。近日公布的美國經(jīng)濟好于預期，加之歐債危機又起傳言，黃金近期或?qū)⑦M入回調(diào)整理。

　　此外，全球最大的黃金ETFSPDR黃金ETF，其持有黃金的數(shù)量自2010年6月10日突破1300噸以來，并未形成穩(wěn)步增加趨勢。12月10日的最新數(shù)據(jù)顯示其持倉量為1289.83噸。

　　SPDR遲遲不愿意增加持倉，一定程度上也反映大資金的謹慎。盡管，黃金ETF可能滯后追加多頭持倉，進而帶動金價上漲，但在未來的2011年投資者確實應該對黃金市場增添更多警惕了。

　　在國際黃金期貨市場上，期貨多頭選擇通過期權(quán)保護頭寸。統(tǒng)計顯示，自2010年10月份以來，黃金期貨市場的多頭不斷通過賣出更高價位的看漲期權(quán)、甚至進一步買入低價位的看跌期權(quán)對其裸露期貨多頭進行保護。這一點可從期權(quán)持倉量放大得到反映。

　　COMEX市場的黃金看漲期權(quán)持倉量從年初的40萬張不到，至11月中旬增加到近70萬張；而看跌期權(quán)也從年初的近30萬張，增加至11月中旬的近50萬張。最新數(shù)據(jù)顯示，黃金期權(quán)持倉量依然維持在高位，反映投資者更趨謹慎。

　　相對于當前投資者的保守取向，分析機構(gòu)仍然對于未來黃金走勢保持樂觀態(tài)勢。高盛集團在一份報告中預測到，黃金將于2011年攀升至1690美元/盎司，并于2012年達到頂峰。高盛表示，“只要美國低利率政策環(huán)境保持不變，總體而言金價將不斷走高。但我們預計未來當美國開始告別低利率政策時，這樣的局面將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，金價將逐漸回落。”

　　摩根士丹利上周五的最新報告也指出，新興市場經(jīng)濟增長、寬松的貨幣政策、主權(quán)債務危機以及朝鮮半島的緊張局勢都促使該行對黃金的前景愈發(fā)樂觀。并預期2011年黃金平均價格將從2010年的1203美元/盎司升至1315美元/盎司。