始于21世紀初的黃金牛市至今已經持續了接近十年。過去十年中，黃金價格均價上漲了超過800美元/盎司，增長幅度超過400%。黃金牛市十年，經歷了史無前例的全球金融危機引發，2008年金融市場激烈動蕩大幅推升了投資者的避險情緒，金價在2009年12月突破歷史新高，達到1226美元/盎司。2010年，黃金仍然延續了良好的長期漲勢，再度觸及歷史新高，倫敦現貨金價達到1265.05美元/盎司。 

回顧黃金走過的十年牛市，我們不難從價格變動背后發現黃金在市場中的地位正悄然發生著變化。伴隨金價的攀升，黃金金融貨幣屬性在黃金價格的影響因素中正在占據越來越大的權重，顯著超過其商品屬性。黃金已經開始逐步成為集貨幣金融屬性和商品屬性于一身的特殊投資品。 

　　2010年，黃金市場進入21世紀的第二個十年，全球經濟在經歷了金融危機的洗禮后，將步入后危機時代。站在當前的時間節點上看，后危機時代全球金融市場可能有兩種走向。一是危機持續，全球經濟將經歷漫長的衰退——復蘇過程，美國經濟在全球經濟的統治地位可能因經濟復蘇的疲弱而受到影響，隨著亞太新興市場國家經濟的快速恢復，全球貨幣體系的重構將不可避免。由于經濟復蘇進程緩慢，國家間貿易壁壘和貿易保護主義思想重新抬頭，不同貨幣間的貿易結算和資本流動受到抑制，黃金作為世界貨幣的地位將再度凸顯。另一種可能是全球經濟二次探底風險減小，逐步轉入緩慢復蘇的進程。在這樣的背景下，各國政府采取的量化寬松貨幣政策對流動性的影響將逐步顯現出來，市場將有可能經歷一個從衰退后的通縮向經濟企穩后的通脹轉換的過程，資產價格將出現普遍回升，通脹預期再度高企，此時，黃金作為規避風險的投資工具，依然是投資組合中不可或缺的組成部分。 

　　顯然，當前全球經濟處在后一種情形的可能性更大。從發達經濟體來看，美國非農就業數據持續疲軟，高失業率以及退出房市刺激優惠政策后而陷入增長放緩，使得美國政府其采取新一期刺激政策提振市場的概率較大。再次實施原有的房地產刺激計劃復蘇房市拉動經濟是美聯儲面臨的第一個選擇，采取出口戰略是未來美國經濟好轉的重大線索，美國政府始終相信通過鼓勵出口，將使部分勞動密集型產業回暖將帶來更多就業機會。而密集型產業對于價格敏感性較高，其對于低匯率的要求同時也給予了美聯儲實施刺激政策壓低美元一個借口。歐洲主權爆發危機后，歐元區利用嚴厲的減赤措施以及緊縮財政手段暫時贏得了市場的信任，經濟復蘇動能仍在釋放。但當信心