龍年春節剛剛過去，黃金白銀在中國市場開市交易就以高于節前5%——10%的溢價，開啟了龍年貴金屬市場的“抬頭龍”行情。而就2012年1月的整體價格走勢來看，金銀更是表現強勁，基本收復了去年12月恐慌下行時的市場跌幅，完成了“再次探底”之后的價格回升，確立了2012年第一季度的寬幅震蕩整理的“大調整格局”。

　　中國龍年春節期間的金銀價格突然上沖，其主要原因是美元的持續回落。受美聯儲宣布將維持0——0.25%超低利率至2014年的信息刺激，美元的市場估值明顯回落，避險保值需求銳減。投資者在美元下跌的預期中，利用金銀價格12月份的充分下跌整理，重新回歸貴金屬市場，同樣以保值避險需求為主要投資目的，同時也受到場內交易員的短線價差投機交易追捧，實現了1月金價全月收漲10%，銀價全月收漲近20%的“報復性反彈”行情。

　　但美元的持續回落和疲軟，僅僅是美國延長寬松貨幣政策這一信息的市場謹慎情緒反映。最近經濟數據顯示美國經濟正在緩慢復蘇，且世界銀行和國際貨幣基金組織的最新今明兩年美國經濟增長預期要遠高于歐洲和日本。而此時的歐洲債務危機依然困擾整個歐洲及相關貿易國，并且成為制約全球經濟復蘇進程的最主要因素。因此，并不應該過度悲觀的看待美元的未來走勢。隨著全球貿易總量的恢復，特別是美國強調的恢復制造業出口大國目標的實施，美元在國際貿易中的使用還將繼續增加，而全球資本市場投資信心的重建和貨幣匯兌市場份額的提高，也將增加美元在國際資本市場交易使用的份額，這些都將制造更大的美元需求。所以美元并不會因為美國超低利率政策的延長而再度大跌，反而要防范因為歐元、日元、人民幣等非美貨幣的降息和超發，再度引發全球性通脹，而這是對美國和全球經濟復蘇最為不利的可能因素。因此，就美國而言，有效控制美元的幣值相對穩定，避免大宗商品價格大起大落，為美國經濟恢復活力贏得更多時間為當前首要責任。這將成為2012年里最主要的影響美元因素，從而“控制著”黃金白銀的價格變化。

　　歐債危機雖然存在諸多不確定性因素，但近期的歐盟首腦峰會和歐洲各國政府都在為保住歐元、恢復歐洲經濟活力而努力，這會成為未來歐洲對避險保值需求減少的主要因素。但不可否認的是，歐洲眼下最主要的救助經濟方式，還是盡可能的增加歐元供給、英鎊供給，以滿足歐洲各國龐大的流動性需求。同樣的以亞洲、南美洲為代表的新興經濟體國家中，也出現了為保經濟增速而逐漸寬松的貨幣政策傾向。歐洲和新興經濟體國家的寬松貨