避險預(yù)期推高金價 黃金價格或繼續(xù)上漲

[ 雖然國際大行并未改變對于黃金價格中長期下跌的預(yù)期，但從短期來看，因全球經(jīng)濟增速放緩和地緣政治危機并未出現(xiàn)緩和跡象，黃金價格或繼續(xù)上漲 ]

　　與去年截然不同，今年以來，上漲已經(jīng)成為黃金的主旋律，且與多家國際大行去年年底的預(yù)測并不一致。

　　分析人士稱，主要原因是出乎市場預(yù)料的俄烏地緣政治危機。從年初全球新興市場面臨資金流出風(fēng)險到近期俄烏地緣政治危機不斷上演，支撐著國際資本市場避險情緒的持續(xù)升溫，黃金由此走高。今年以來，紐約黃金價格漲幅已經(jīng)接近20%，而多家大行均預(yù)計，短期內(nèi)黃金價格有望繼續(xù)延續(xù)漲勢。

　　受烏克蘭、俄羅斯地緣政治因素影響，昨日紐約黃金價格亞洲盤觸及六個多月高點的1392美元/盎司。

　　避險預(yù)期推高金價

　　黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力不斷增強。美國商品期貨交易委員會（CFTC）上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，對沖基金和基金經(jīng)理持有的黃金期貨和期權(quán)多頭頭寸連續(xù)第五周增長，投機多頭升至2012年12月中旬以來的最高水平。

　　持倉方面，截至3月14日全球最大的黃金ETF—SPDR Gold Trust（下稱“SPDR”）黃金持倉量為816.59噸，全球最大的白銀ETF—iShares Silver Trust白銀持倉量為10164.74噸。僅僅在上周SPDR就增持11.39噸黃金，為17個月來最高水平。

　　與去年年末的798.22噸相比較，SPDR黃金持倉量已經(jīng)增加18噸，增幅2.5%。而2013年全年，黃金ETF的大規(guī)模拋售是壓制黃金價格的最關(guān)鍵力量。2013年黃金ETF在一、二、三、四季度持倉分別減少176噸、402噸、121噸和180噸。

　　巴克萊銀行評論稱，黃金受益于上周持續(xù)的避險情緒，因烏克蘭沖突的持續(xù)升級，同時中國方面數(shù)據(jù)也打壓市場風(fēng)險情緒。不過并不認為避險情緒會一直持續(xù)下去，相信黃金最終還是會走低，同時美元有潛在的走高可能，也可能對黃金價格構(gòu)成打擊。

　　上周國際金價上漲3.05%，與此同時美國長期國債價格繼續(xù)上漲。民生銀行金融市場部市場研究中心湯湘濱對《第一財經(jīng)日報》記者稱：“上周市場主要受到烏克蘭局勢以及對中國經(jīng)濟下滑、債務(wù)風(fēng)險擔(dān)憂上升的影響，國際市場的避險情緒持續(xù)上漲，短期資金繼續(xù)偏好買入避險資產(chǎn)，并拋售風(fēng)險資產(chǎn)。”

　　湯湘濱認為，從各個市場的相關(guān)性上看，國際金價與美國股市繼續(xù)呈明顯的負相關(guān)性，與美國長期國債價格呈正相關(guān)性，與國際大宗商品轉(zhuǎn)向呈短期負相關(guān)性。這表明推動短期金價上漲的動力是避險預(yù)期而非通脹預(yù)期。

　　受外盤黃金價格大幅上漲影響，內(nèi)盤上海期貨交易