FX168訊 在黃金市場(chǎng)受到近乎一整年升息預(yù)期的打壓后，面臨真正即將到來的升息，黃金多頭和空頭都摩拳擦掌，等待最終的決戰(zhàn)。
雖然升息會(huì)使得黃金的持有成本增加，不利金價(jià)，但另一方面，黃金市場(chǎng)的多頭認(rèn)為，升息的影響早已體現(xiàn)在金價(jià)中，而美聯(lián)儲(chǔ)逐步升息的步伐將反而推動(dòng)金價(jià)回升。
但不得不指出的是，雖然此前在升息中金價(jià)確實(shí)有過上漲，但就目前而言，金價(jià)受推動(dòng)上漲的因素并不多。
標(biāo)準(zhǔn)銀行(ICBC Standard Bank)分析師Tom Kendall表示：“很多人都認(rèn)為第一次升息能夠成為金價(jià)開始因?yàn)榛久嬉蛩囟徛厣拈_始。”
Kendall還認(rèn)為：“但很難說黃金市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變不少中短期而是能持續(xù)的。”
在此前2004年以及2006年升息時(shí)，金價(jià)曾經(jīng)有過上漲，再早些時(shí)候，在上世紀(jì)70年代后期的升息中，金價(jià)也有上漲。
然而，當(dāng)時(shí)的環(huán)境和目前很不一樣，在70年代，升息是因?yàn)槌霈F(xiàn)了通脹大幅走高，而通脹本身是黃金的推動(dòng)。今年，通縮則是市場(chǎng)所擔(dān)憂的。
在2004年至2006年的升息中，金價(jià)的上漲也更多來自本身，當(dāng)時(shí)黃金ETF新發(fā)行，推動(dòng)了一系列投資，而礦企則開始結(jié)束對(duì)沖政策，也同樣有影響。
而今，黃金ETF在持續(xù)大量流出，這個(gè)過程已經(jīng)持續(xù)了三年，而期金市場(chǎng)則處在凈空頭的狀態(tài)中。
近期中國和印度的實(shí)物黃金需求雖然比較強(qiáng)勁，但這兩地的黃金需求是對(duì)價(jià)格非常敏感的。全球黃金礦企的對(duì)沖量已經(jīng)減少了90%，這都表明了這些因素難以對(duì)金價(jià)有支撐。
如果升息之后美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)平淡，那么美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮步伐可能放緩，這對(duì)黃金市場(chǎng)則可能有所推動(dòng)。
渣打銀行(Standard Chartered)商品研究主管Paul Horsnall表示：“黃金市場(chǎng)的討論已經(jīng)從是否有升息轉(zhuǎn)變到了會(huì)有幾次升息。如果只有兩次升息的話，那么對(duì)黃金將是非常有利的。”
不過，如果升息后美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，那么毫無疑問，會(huì)有更多次升息到來。而在沒有礦企減少對(duì)沖、通脹或者很大的投資興趣的推動(dòng)下，黃金市場(chǎng)將面臨困難。
麥格理(Macquarie)分析師Matthew Turner表示：“最大的風(fēng)險(xiǎn)是，如果美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)現(xiàn)更高的利率并不是壞事，那么人們就會(huì)計(jì)入更為激進(jìn)的緊縮政策。”
來源: FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng)
