本周(9月8-12日當周)黃金市場“五連跌”，重新跌回年初啟動漲勢的“零起點”。具體行情顯示，國際現貨黃金本周收跌3.17%創14周最大單周跌幅，收報1228.10美元/盎司，期間跌破1240.5象征性支撐并創八個半月低點至1227.5一線。
黃金“跌跌不休”為哪般？需求疲軟、美聯儲加息預期發酵等因素持續鼓動黃金空頭——但美聯儲加息預期無疑是“罪魁禍首”。
具體來說原因包括五個：
1、中國經濟增長放緩，且李克強總理暗示年內不再推刺激措施；
2、印度新總理遲遲不下調黃金進口稅；
3、烏俄局勢格局未惡化而不再吸引黃金避險買盤；
4、蘇格蘭獨立公投事件“便宜”美元施壓黃金；
5、美聯儲“9·18利率決議”臨近之際，美國8月零售及9月消費信心紛紛強勁，市場愈發相信美聯儲更加臨近結束QE和轉為鷹派，流動性收緊前景令散戶和對沖基金等機構一致拋售黃金。
投行/機構解讀黃金市場
澳新銀行(ANZ)表示，美元上漲和美債收益率走高一直在本周(9月13日當周)打壓黃金價格，與此同時，地緣政治危機趨于緩和也不利于黃金價格；這三個方面的因素料難在短期之內為黃金價格提供多少支撐。
另有分析師指出，黃金實貨需求仍然很少，因印度和中國買需疲軟。投資者對貴金屬和商品市場的買興總體也不高。交易員稱，印度黃金價格過去一年下跌了四分之一，令印度人對黃金作為保值工具的信心動搖。印度是全球主要實貨黃金消費國之一。
9月12日外媒報道顯示，貨幣基金經理人連續第三周削減對黃金多頭的押注，且紐約期貨及期權市場的開倉興致仍處在近五年低位。由五年期美債兩平利率(break-even rate)衡量的通脹預期本周觸及近九個月(去年12月以來)最低水平。
黃金自6月份以來已下跌6.8%，朝年內首個季度下跌的行情演繹。雖然美國和歐盟再次加大對俄羅斯制裁，且美國加大對中東局勢的干預，由伊拉克擴至敘利亞，但投資者們對買入黃金避險的興致不高，因為美國經濟在持續復蘇。
芝加哥的長葉貿易集團(Long Leaf Trading Group Inc.)首席市場策略師Tim Evans稱，黃金此時不再是有吸引力的資產。市場預計在一段時間內沒有通脹，美元及美國股市雙雙強勁吸引了全球資本。這些因素蓋過地緣緊張局勢的影響。
高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)分析師們預計，隨著美國經濟的改善，未來12個月內，黃金價格將觸及1050美元/盎司低位。
黃金去年下跌了28%，創30年最大跌幅。美聯儲在今年7月30日決議已宣布將QE規模在削減100億美元，至250億美元/月，為自去年11月以來的第六次削減100億美元QE.
目前，市場對美聯儲更加接近加息的預期，壓制了通脹前景，并驅使彭博美元現匯指數本周升至2013年7月以來的最高水平。
金銀期貨方面，黃金期貨9月12日跌至八個月低點；12月交割的COMEX白銀期貨漲幅不及0.1%至18.606美元/盎司，此前一度觸及2013年6月以來最低水平18.455美元/盎司。紐約商品交易所方面，10月交割的鉑金期貨跌幅不及0.1%至1307.50美元/盎司；12月交割的鈀金期貨則漲0.3%至836.05美元/盎司。
下周聚焦：美聯儲決議、蘇格蘭獨立公投
9月15-19日當周，市場焦點在北京時間周四(9月18日)——蘇格蘭獨立公投正式舉行；美聯儲公布利率決議/最新經濟預估報告；耶倫舉行新聞發布會。在結束QE及加息日期日益臨近的當下，市場將愈發睜大雙眼豎起耳朵等待美聯儲最新信號。
市場對美國經濟加快復蘇的前景預期，已觸發對美聯儲9月18日決議將暗示加息的預期升溫。
道明證券負責大宗商品的首席策略師Bart Melek在電話受訪時稱，市場對美聯儲可能暗示提前加息幾率增加的預期明顯升溫，黃金因而表現不佳。
蘇格蘭獨立公投方面，周初雖然支持獨立的民調票數稍占優，但之后連續三份民調均顯示，反對獨立的票數占優。雖然蘇格蘭留在英國的“希望”依然存在，但該“希望”一旦有任何閃失，將掀起驚天駭浪，因為這不僅關乎蘇格蘭和英國“老娘”分家的問題，還可能引爆西班牙等歐洲其他國家及地區的“分裂勢力”的爆發力。
蘇格蘭獨立概率幾何？英國《衛報》和民意檢測機構ICM周五(9月12日)發布的最新民調結果顯示，51%的受訪民眾反對蘇格蘭9月18日獨立公投中贏得獨立，支持蘇格蘭獨立的民眾僅落后兩個百分點，為49%。這是本周后期以來，連續第三份民調結果顯示，反對蘇格蘭獨立的民意支持率占上風。輿觀(YouGov)周四(9月11日)發布的最新民調結果顯示，52%的受訪民眾反對蘇格蘭獨立，相比之下，謀求獨立的陣營支持率僅48%。這與民意調查機構Pollsters Survation于周三(9月10日)發布的民調結果相當接近——53%的受訪民眾要求蘇格蘭在獨立公投之后繼續留在英國，支持蘇格蘭獨立的受訪民眾比重則僅有47%。
未來一周還有一些通常意義上的財經事件及數據熱點，但在極具爆發力的“9·18”美聯儲決議及蘇格蘭獨立公投前，這些都顯得微不足道。
9月15-19日當周事件/數據一覽：
9月15日，21:15美國8月工業產出
9月16日，09:30澳洲聯儲公布會議紀要；16:30英國8月CPI年率；17:00德國9月ZEW經濟景氣指數
9月17日，16:30英國央行公布會議紀要；20:30美國8月季調后CPI
9月18日，凌晨02:00美聯儲公布利率決議/最新經濟預估報告；02:30耶倫主席舉行新聞發布會
9月18日，蘇格蘭獨立公投；15:30瑞士央行利率決議；20:30美國初請失業金及房市數據
9月19日，20:30加拿大8月CPI；22:00美國8月諮商會領先指標
