強勢美元可能到來 黃金牛市風光不再

有的，一方面，全球經濟走出衰退還不能離開寬松貨幣政策的支持，這些貨幣的積累最終會導致通脹發生；另一方面，美國緩慢的復蘇形勢已經基本得到投資交易領域的認同，同時包括中國在內的新興經濟體也出現增速放緩甚至停止的跡象。當經濟開始復蘇之后，通脹便會提高。股市等風險資產將受到青睞，而黃金這類避險資產會失去吸引力。巴菲特就是“黃金無用論”的支持者，他認為黃金并不能產生利息，必須通過價格上升來實現保值增值，所以能否抵御通脹完全取決買入價格和賣出價格，這與其他商品并無區別。

　　復蘇會使黃金與利率之間也有一定的聯系，當人們覺得短期利率比通脹預期要低很多時，人們就會買黃金，金價自然上漲；反過來說，當人覺得利率夠高時，黃金價格則會走低。而通脹發生往往伴隨著高利率，黃金抵御通脹的效果將更加弱化，而且黃金本身占用的資金等于損失了利率，無形當中增加了成本。如此看來，在復雜因素的影響下，黃金已經被拉下神壇。