避險需求扶助金價 兩連陽后何去何從

國際現貨金價周四(8月7日)上揚，延續周三(8月6日)的漲勢，因伊拉克和烏克蘭緊張局勢升級引發避險買盤。通常在地緣政治不穩定時期，黃金是比股票或債券更安全的資產。目前一些分析師稱，金價在突破關鍵阻力位后，可能會錄得進一步的攀升，不過也有不少業內人士對此留有疑慮。

東歐中東局勢高潮迭起，市場避險情緒持續升溫

因伊拉克和烏克蘭緊張局勢繼續升級引發避險買盤，同時歐洲央行周四維持利率在紀錄低位，市場預期烏克蘭危機加大了歐元區疲弱且不平坦的經濟復蘇面臨的風險，國際金價受到提振。現貨黃金周四上漲5.20美元，漲幅0.40%，報1310.80美元/盎司。

俄羅斯總理梅德韋杰夫(Dmitry Medvedev)周四在政府會議上表示，俄羅斯將禁止進口美國、歐盟、澳洲、加拿大和挪威的水果、蔬菜、肉類、魚類、牛奶和乳制品。俄羅斯是歐洲水果和蔬菜的最大進口國。同時將禁止烏克蘭航空公司的航班飛經其領空。他還稱考慮對歐盟和美國航空公司采取同樣舉措，但尚未作出最終決定。

北約秘書長拉斯穆森(Anders Fogh Rasmussen)則指出，北約將會及時采取應對性措施對烏克蘭予以扶助，以維系該國的局勢穩定。拉斯穆森警告稱，俄羅斯方面應該及時懸崖勒馬，不要在烏克蘭這個泥潭中越陷越深。此前，已有北約官員指出稱，俄羅斯已在該國與烏克蘭的邊境附近布設了重兵，而拉斯穆森強調，此舉使得烏克蘭的自由與安全前景都受到了巨大的威脅。

而在美歐官員發表針對俄羅斯的措辭強硬講話同時，烏克蘭東部戰局也再陷惡化。一架烏克蘭政府的醫用直升機在該國東部地區執行搶救受傷士兵任務時疑遭反對派武裝擊落，烏政府發言人稱此舉為對日內瓦公約的公然背棄。

之后，烏克蘭政府軍的一架米格29戰斗機也在該區域墜毀，而擊毀該架軍機所使用的導彈，與上月擊落馬航MH17客機所使用的基本是同一型號，這使得國際社會進一步懷疑已有俄羅斯軍事技術人員潛入了烏克蘭東部地區對該國叛軍予以戰斗指導工作。

分析師指出，在上月馬航MH17被擊落這一事件生前，烏克蘭東部邊境戰機沖突已經令市場擔憂。而現在的種種跡象顯示，俄軍可能在此后越界直接進入烏克蘭境內，這使得市場風險偏好情緒進一步惡化。之前北約的報告顯示，俄羅斯已經在俄烏邊境集結了至少2萬人的軍隊。

除了東歐局勢外，美軍可能空襲伊拉克叛軍的預期也令隔夜市場恐慌情緒加劇。伊拉克局勢本周以來再度陷入緊張，反政府武裝敘利亞沙姆-利凡特伊斯蘭國(ISIL)周四(8月7日)攻占該國最大的基督教城鎮Qaraqosh，引發了國際社會的關注。美國白宮官員周四表示，奧巴馬正考慮向受困的伊拉克人民空投食品和藥品，并考慮是否向伊拉克ISIS組織發起空襲。

分析認為，不管美國是采取空襲還是從空中投放救助物品的方式，都將表明美國在伊拉克危機中的參與度上升。伊拉克危機爆發以來，美國都盡可能避免直接參與伊軍事行動。奧巴馬政府給伊拉克領導人施壓，讓伊拉克重新組建更具包容性的政府，政府應包括各個教派。

金價兩連陽后走出陰霾，前景預期仍存分歧

受地緣局勢推動，金價近兩個交易日持續反彈，成功守穩千三關口。目前，不少分析師們認為，技術面的買入能進一步推高金價，可能將其推高至50天和100天移動均線上方。一些投資者覺得在地緣政治不穩定時期，黃金是比股票或債券更安全的資產。

瑞銀集團(UBS)的貴金屬策略師Edel Tully說：“盡管有一些下行突破的嘗試，但金價維持在了200天移動均線水平附近，這可能會把一些短期買家引入。”數據顯示，周四Comex的交易量較30天平均水平大約低25%。

匯豐銀行最新的報告則稱，盡管同比顯著下滑，但2014年中國黃金凈進口依然有望追隨去年的腳步，并錄得歷史第二高水平。匯豐銀行強調，眼下亞洲投資者依然樂于購買黃金，相信這將為金價筑底。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)的貴金屬策略師George Gero則認為，市場參與者在尋求避險，并且趁金價低迷時逢低買入以及國債收益率跌至新低等因素，都是金價大漲背后的推動。在1300美元/盎司下方逢低買入再次表明了黃金的吸引力，大部分基金在下半年投資不足。

不過，目前同樣有不少業內人士對金價是否能持續上漲抱有疑慮。瑞銀集團(UBS)策略師Edel Tully發表評論稱，盡管黃金回升至1300美元/盎司上方鼓舞人心，但是市場的猶豫同樣非常明顯，很顯然后續跟進的買入。目前的情況是，黃金價格仍然位于區間范圍內交投，揮之不去的地緣政治風險繼續阻止空頭采取行動，但是與此同時也沒有其他強勁的因素促使黃金多頭將價格顯著推高。

Logic Advisors負責人Bill O’Neill說，市場對俄羅斯和烏克蘭感到不安。不過他也說，金價漲勢乏力，雖然東歐情況不斷惡化。他表示，烏克蘭危機對賣盤的打擊影響要超過對新買盤的提振影響。

此外，有分析師認為，“從短期來看，金價上漲的原因是基于地緣政治危機的刺激。可以預見的是，這類上漲的可持續時間并不長，避險買盤引發的反彈往往是暫時的。年初以來金價的反彈，主要源于其在去年大幅下跌后的回調，屬于市場的一種自我修正。”

自7月14日的大跌以來，金價一直處于低位震蕩狀態，在1300美元/盎司一線徘徊。而相關的市場因素也明顯對金價不利。上周五，美國公布的經濟數據呈現強勢，美元指數更是從7月中旬以來呈現強勢上漲，周二更是創下10個月新高。這或許預示著金價要想持續反彈，難度不小。

周五市場消息面數據不多，投資者仍應密切留意烏俄和伊拉克地緣局勢的發展動向。一旦有任何風吹草動，很可能再度引發市場情緒波動。