黃金今年不會重演暴跌 通脹將成先行指標

隨著美國經濟逐步改善，市場普遍預期美聯儲將更早地進行加息，并打壓金價在年底進一步下跌。然而，凱投宏觀(Capital Economics)高級商品經濟學家Caroline Bain卻稱，美國經濟復蘇以及美聯儲提前升息對金價的影響實質上有限，今年不會重蹈2013年暴跌的行情。

　　Caroline Bain周四(8月21日)在接受Kitco采訪時表示，“不得不承認，美國經濟改善以及美聯儲加息的壓力的確令金價承壓，我們也已準備下修今年年底的黃金價格目標預估。”此前凱投宏觀預計2014年底黃金的目標價位在1400美元/盎司，其將在下周公布最新的修改結果。

　　Bain指出，“下行金價目標的主要原因是近期美國經濟持續改善，同時我們也預計美聯儲可能會比市場預期更早加息。”

　　此前多數分析師預計美聯儲可能在2015年中加息，但凱投宏觀認為最早的升息時間可能在明年3月，并在周三(8月20日)美聯儲7月會議紀要公布后做出進一步確認。

　　不過，Bain強調，“事實上，目前美國經濟改善以及可能提前升息的預期基本已體現在金價中，因此這方面的影響將十分有限。未來通脹預期將取而代之，成為主要驅動金價走勢的先行指標。

　　她認為，“經濟增長將帶動更高的通脹，問題是我們無法知道通脹究竟能升到多高。由于美聯儲之前史無前例的寬松措施，通脹風險完全是個未知數。”

　　與此同時，Bain也列舉了幾個在2014年下半年中支撐金價的利好因素：

　　1.利率上升將抑制目前正處于歷史高位的美國股市中的資本流動，并迫使投資者采取更多的避險防御措施，比如購買黃金。

　　2.由于金價下跌，預計未來一些大型黃金生產商的黃金產量將首先，導致供應下滑。

　　3.目前更多人傾向于持有手中的黃金首飾，并等待金價重返2013年暴跌前的水平，這會減少黃金回收的數量，同樣限制供應。