黃金理財兩邊都是火焰 |
|
，在產品期限方面，2012年12月以來發行的產品中，最長是匯豐銀行的2013年第3期、13期“匯金富”人民幣黃金掛鉤產品，期限達到1.5年。中資行的產品普遍延續短期限的風格，前兩名分別是平安銀行(000001,股吧)和招行的92天和90.64天。 工行何以主推“看跌型產品”？ 投資者或許對上述招行的產品大面積僅獲最低收益表現驚訝。不過，本報通過兩組數據統計發現，這一現象或許并不出乎意料。 首先，本報不完全統計，在10多家銀行的理財產品中，從2012年12月以來，共有60款將黃金作為投資標的物，涉及建設銀行、招商銀行(600036,股吧)、工商銀行(601398,股吧)以及平安銀行、匯豐銀行共5家。其中招行、工行是主力軍，發行數量各自都分別有28款產品，各自占比達47%。（見圖2） 不過，就公布預期收益率上限的銀行看，表現最好的是招行，平均達到5.95%。工行產品的收益率表現較差，平均期限、預期收益率上限分別是78.07天和3.92%。在這些產品中，招行、平安銀行的平均預期收益率好于同期限銀行固定收益類產品4.22%的表現。 其次，從結構設計看，招行的產品特點也很明顯。上述財富管理部負責人表示，國內掛鉤黃金理財產品的結構并不復雜，基本都采用觸發型的結構，即金價的表現達到或未達到某個預先設定點位，就可獲得最佳回報。 因此以獲得最好預期收益所需金價表現的觸發條件為依據，將掛鉤黃金的結構性理財產品大致分為三類：看漲、看跌以及區間波動。本報不完全統計，平安銀行、匯豐銀行產品均設計為區間波動，建行的產品設計為看漲，招行和工行的產品設計則是各有特色。 工行的產品都是專門面向高資產凈值客戶發行。從2012年12月以來，除了5款屬于黃金套利投資型外，其余都應歸為看跌型產品行列，并且設計獲得最高收益的觸發條件也比較寬松。在此期間，黃金價格下跌近20%，這說明工行的產品對金價走勢的判斷基本正確。 4月19日正式成立的2013年高凈值客戶專屬掛鉤黃金人民幣理財產品（34天）CN1M1319中，掛鉤黃金標的邊界水平為1590美元/盎司，只要在該產品存續期內，黃金的價格始終低于1590美元/盎司，即可獲得3.70%年化收益率，否則只能獲得1.30%。 事實上，這款產品是從4月16日開始發行，而12日的黃金收盤價格是1478.35美元/盎司。也就是說這款產品讓投資者主要通過看跌黃金獲得最佳回報的同時，實際也預留了7%金價可能的反彈空間，使得投資者更容易獲得最高收益率。 在招行的產品中，看漲和看跌結構的產品分別各占 |
