澳大利亞的重大稅務改革Henry Tax可能導致未來黃金產量下降。這項改革計劃在其前兩年增加1200萬澳元稅收。該國最大的礦產商們已經威脅取消鐵礦石、銅、鈾開采到天然氣和黃金的擴張計劃，除非政府重新審視這份準備在2012年實施的增稅法案。不過，回收供給和金價有關，近期金價上漲但回收減少，說明回收活動接近枯竭。除非金價進一步大幅上漲，回收活動才可能再度增加。

　　印度黃金市場

　　前景綱要——印度坐穩黃金寶座

　　印度仍然坐穩全球實物黃金市場頭把交椅。從全球來看，2009年印度占到黃金首飾消費的25%，凈零售投資需求(金幣和金條)的19%，其他工業和裝飾需求的17%。

　　到目前為止，印度今年開局良好，第一季度在首飾和凈零售投資方面都比去年同期有所增長。黃金首飾占到印度2009年黃金需求的75%，估計印度每年有1000萬對新人結婚，結婚相關需求占到首飾總需求的很大比重。從2009年第四季度開始，盡管價格上漲至56,000盧比/盎司以上，但國內消費者重新放開支出，首飾需求相對走強。隨著消費者調高自己的價格預期，可以想見金價還會進一步走高。WGC相信，盡管金價偏高對消費者的預算造成影響，但未來印度首飾市場還有很大的增長空間，因為據IHS GlobalInsight對2010-2015年預測，當地國民收入將繼續增長。

　　同時，印度農村的人們將黃金視為安全便捷的投資品，而農村人口占到全印度的70%左右。在印度，黃金還具有通脹對沖的功能，由于黃金和其他主流資產的負相關性很低(截止2010年3月5年周收益率相關性為-0.2到0.4)，配置黃金實現投資多元化是一個理想的方法。黃金是印度投資者讓資產多元化的少數方法之一。這是因為盧比還沒有完全實現可兌換，印度人只能持有盧比形式的金融資產。從印度黃金ETF來看，雖然一些ETF可以投資實物黃金等其他黃金資產，但持倉量還是很小，不過這些年呈現強勢增長態勢。截止2010年4月底，總持有量達到9.4噸，較2008年2月的4.03噸增長了132%。雖然現在判斷持倉量高低還為時尚早，但歷史數據顯示，價格回調并沒有引發大規模贖回，事實上反而刺激投資者進一步增持黃金。WGC相信，印度投資者們可能會繼續增持黃金作為抵御全球金融危機的保障手段，因為在極端情況下能夠保值的方法非常有限。從中期來看，即使經濟環境改善，不確定性可能仍然很高，這不僅僅是經濟的不確定性，也是貨幣和通脹相關的不確定性。這種不確定性對黃金很有利。

　　另外，印度的黃金需求具有一種潛在的季節性，可能刺激年內消費增長。印度有許多的