經歷過此前的暴漲暴跌，金價的走勢一直牽動著投資者的心。由于包括索羅斯旗下量子基金等大型對沖基金頻頻拋空黃金，投資者的情緒趨于謹慎，而國際金價在周二也延續了調整態勢。市場人士分析，金價目前持續調整，加上近來美元的反彈，令處于高位的黃金或將維持震蕩走勢。

　　基金減倉導致投資者謹慎

　　美國金融監管部門周一公布的文件顯示，索羅斯已經在第一季度幾乎將所持的近8億美元黃金資產全部出清，同時拋售黃金的還有其他幾位大投資者。并且索羅斯管理基金公司近日向美國證交會遞交的一份文件顯示，今年第一季度該公司已經賣出所持有的大部分黃金信托基金股份。截至3月31日，索羅斯將其在SPDR黃金信托的持倉降至690萬美元，去年第四季度末他還持有6.55億美元的倉位。同時，索羅斯還結清了500萬份價值6900萬美元的iShares黃金信托的倉位。因為受到該消息的影響，一些投資者對于黃金是否能夠延續長達10年的漲勢產生了質疑。

　　另一方面，全球最大的黃金上市交易基金——SPDR Gold Trust(ETF)表示，截至5月16日，該ETF黃金持倉量維持在1,192.25噸的水平不變，統計數據顯示，該基金今年以來黃金持倉量已下降約1.62%。

　　分析人士指出，金價目前持續調整，以及近來美元的反彈，令高位黃金遭受獲利了結的拋售壓力，故而導致其近期的下跌。上周黃金的大幅下挫，主要是由于美元反彈，屬于技術調整；但另一方面，由于白銀的籌碼太過集中，此前的投機成分過重，因此在獲利了結的拋售壓力下，跌幅非常大，第一輪反彈力度也有限，加上沒有新進的資金跟進，面臨著二次下探。

　　但業內人士也指出，黃金后期的走勢，或與白銀有所分歧。興業銀行(601166,股吧)資金運營中心資深黃金分析師蔣舒表示，由于白銀市場上多是散戶在參與，故而其在缺乏后續資金支持的情況下，反彈力度或有限。“但是黃金市場上有更多的國際資金參與，尤其存在各國央行的力量，加上各類避險需求的存在，因此黃金可能在未來走出獨立于白銀的走勢�！�

　　金價或“蟄伏” 短期套利為主

　　盡管大部分市場人士均看好金價的長期走勢，但是對于近期金價的表現，由于夏季歷來是黃金消費淡季，更多依靠黃金的投資性需求來產生價格上升的動力，故而分析人士仍建議投資者需要密切關注美元走勢以及避險因素的變動情況。

　　美元指數在近期雖有一波反彈，但有市場人士認為其反彈力度或有限。因為歐債危機引發的避險情緒仍將支撐黃金價格。近期市場又將目光投向了歐債問題，首先