“對黃金、白銀的投資與股票不同，沒有一定實力的投資者不可輕易入市，尤其是期貨性質(zhì)的。”在西北地區(qū)做現(xiàn)貨黃金買賣的小張痛定思痛后表示。巨虧近200萬元后，最近他注銷了自己的白銀T+D賬戶。

　　從3月白銀價格持續(xù)上漲到5月以來銀價暴跌，白銀T+D交易使“炒銀團”血本無歸。盡管今年以來白銀價格跌宕起伏，但這絲毫沒有影響投資者投身貴金屬交易的熱情。浦發(fā)銀行的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，該行貴金屬交易量已連創(chuàng)新高， 今年前6個月的黃金交易量已經(jīng)達(dá)到去年全年的11倍。

　　針對前赴后繼的貴金屬投資者，某銀行貴金屬研究人士認(rèn)為，在這次30年不遇的銀價大跌中，國內(nèi)交易機制不靈活的弊病暴露無遺。

　　僥幸心理惹的禍

　　“我現(xiàn)在既沒房又沒車了。在白銀T+D業(yè)務(wù)上的投資占了我全部資產(chǎn)的近60%。”小張告訴中國證券報記者，他所認(rèn)識的虧損上千萬元的投資者大有人在。白銀連續(xù)三天跌停，無法平倉。小張每天必須往保證金賬戶里打入幾十萬元資金，全部虧光；第二天繼續(xù)打，繼續(xù)虧……不可思議的交易狀態(tài)讓小張在白銀T+D投資中幾近崩潰。

　　白銀T+D業(yè)務(wù)就是通常說的白銀延期交易，采用保證金形式。目前，上海黃金交易所規(guī)定的保證金比例是15%，每日漲跌停幅度為上一交易日結(jié)算價±7%。

　　小張今年還不到30歲。他從2001年起開始接觸黃金業(yè)務(wù)，長期游走于各大金礦，既做黃金現(xiàn)貨買賣，也兼營白銀。小張的“第一桶金”掙得相當(dāng)不容易。

　　多年生意上的打拼讓小張對銀價相當(dāng)敏感。他說，銀價幾年以來都沒漲，全球經(jīng)濟復(fù)蘇，需求增大，所以應(yīng)該漲。但是當(dāng)上海黃金交易所的白銀T+D價格漲到每千克8000元時，小張覺得銀價應(yīng)該漲到頭了。

　　于是在3月底，小張進(jìn)入白銀T+D交易，通過上海黃金交易所綜合會員代理，陸續(xù)買入約300手空頭合約。“白銀延期交易屬于現(xiàn)貨，我算是有經(jīng)驗的。”但他沒料到，這次投資差點讓他傾家蕩產(chǎn)。

　　小張連續(xù)做空，但銀價卻朝相反的方向變化：白銀T+D交易品種的價格從4月6日收盤時的每千克8317元，一路上漲到4月28日的每千克10498元。

　　“虧了很多，實在堅持不住了。”小張回憶道。因此在4月最后一個交易日，小張下了多單。4月29日白銀T+D繼續(xù)上漲64元至收盤時的每千克10562元。4月18個交易日白銀T+D漲幅達(dá)27%。

　　小張統(tǒng)計過，從2002年到2010年間，“五一”假期后銀價基本都是上漲。因此，在4月的最后一個交易日，小張沒有選擇平倉，而是持有300手多頭合約。他覺得這次銀價要創(chuàng)歷史新高了。

　　被跌停板“砸死”