近日，黃金價格用一個犀利的下跌回應了傳統淡季的到來。但由于目前全球黃金市場正處在一個投資需求嚴重放大的時代，實體需求的疲軟一時半會還很難在整個黃金價格趨勢上面反映出來。國際黃金價格從1260美元/盎司滑落至1200美元/盎司下方，跌幅之所以明顯，是因為之前“幫助”黃金價格獨立于投資市場走勢的主要“風險”因素在逐漸減弱，投資需求因而受到一定抑制。在實體需求低迷情況下，投資需求的下滑對其價格影響最為直接。

　　　在經過了半年左右的折騰之后，由歐洲債務危機主導的“投資情緒”告一段落，它是以西班牙等國成功融資，針對歐元區國家的相關經濟、財政政策都已慢慢細化和執行為標志的。非美債券期貨市場、證券市場、外匯市場等再次受到投資者重視，投資需求開始向風險資產轉移。按此分析，如果沒有其他因素的支撐，或突發事件影響投資者情緒，整個以黃金與美元為首的避險投資品種將會在這一階段當中遭到投資者摒棄。

　　　21世紀，雖然整個全球經濟艱難發展，但各國為了在全球貿易當中占據優勢，在匯率問題上，壓低自身貨幣的匯率（進行貶值）是一個長期的單邊趨勢。紙幣貶值必然降低其信用和價值，通貨膨脹的大潮也就在所難免。黃金作為一個規避信用風險的資產，跟其他硬通貨類資產一樣，會出現趨勢性的上漲。但這個周期并不能以月或周來計算，也許是十年、二十年，更可能是半個世紀。對于投資者來說，大趨勢只能作為參考的依據，而不能成為具體操作的指導方向。近日，黃金在出現較大幅度下跌之后，給之前沒有介入這一市場的投資者帶來了介入機會，2010年第三季度很大程度上會模仿第一季走勢，而這有可能是階段性機會的重復光臨。

　　　下一階段，推動黃金價格上漲主要因素可能會有所變化。如果必須要拿一個概念來炒作的話，筆者愿意將這一因素落腳至地緣政治方面。

　　　地緣政治讓21世紀變得更加值得期待，而在期待的背后，投資者應該站在更為高遠的角度，此時握有何種資源，彼時又會起到什么作用。從這個方面來說，除美國和歐洲部分央行對黃金的態度沒有什么變化之外，其他各國似乎并未出現拋售黃金的跡象，作為戰略資源的一部分，如果其價格不能被政府控制，那么市場將會以更大的需求推動其價格的上漲。地緣政治給各國造成的對未來資源的需求，是長期不會改變的，盡管這一現象不會直接的體現在每一天的市場價格中，但它將是未來黃金價格能夠延續牛市的最基本的固定因素。