上周五，對于黃金投資人而言不啻是一個“黑色星期五”。當天，國際市場上的現貨黃金以1740.43美元/盎司開盤，盤中一度暴跌至1629.13美元/盎司，并以1656.8美元/盎司收盤。而美國紐商所交投最活躍的黃金期貨12月合約突然暴跌101.9美元/盎司，收于1639.8美元/盎司，創下今年8月1日以來的收盤價新低。進入本周后，金價依然如坐“過山車”一般，本周一金價在白天繼續暴跌，晚上卻開始暴漲。

　　市場分析指出，黃金此前曾連續兩日暴跌，跌幅超過100美元，目前雖有反彈，但尚未企穩，投資者宜謹慎投資，以觀望為主。

　　引發此輪金價暴跌的原因，緣于美聯儲的“扭轉操作”計劃。QE3預期落空影響了黃金的走勢，并誘發了金價的大幅回調。對于此前一直備受避險資金青睞的黃金的突然“失寵”，有分析指出，黃金市場出現大幅波動表明之前的快速上漲積累了太多風險。國泰君安期貨分析指出，一方面，黃金今年上半年的大幅上漲透支其作為避險資產的作用；并且最近兩個月的波動越來越大，使得避險屬性被削弱，盡管其基本面仍有支持，但短期來看面臨調整。

　　另一方面，歐美經濟繼續惡化，投資者情緒悲觀，支撐黃金牛市。上周，美國方面公布“扭轉操作”計劃，但市場對此反應消極，令歐美股市大幅下跌。而歐元區方面，標普公司將意大利長期和短期主權債信評級從“A+/A-1+”降至“A/A-1”，前景展望為“負面”，歐債問題逐漸向大國蔓延。故而從基本面來看，歐美經濟惡化仍將支撐黃金牛市，但短線金價面臨調整。

　　值得注意的是，盡管歐債危機在蔓延且深化，市場上的各類資產也不斷下跌，但美元卻依然一枝獨秀。尤其是美聯儲的“扭轉操作”使得美元的吸引力上升。興業銀行資金運營中心資深貴金屬分析師蔣舒表示，此前金價的上漲帶有非理性成分，也即是透支了市場上的恐慌情緒。但目前美元走強態勢較明顯，故而盡管短期金價在技術上或許有一定的反彈需求，市場上也傳出部分利好金價的消息，但從中期來看，金價并未企穩，短期還有震蕩筑底的可能。所以投資者短期內不能一味做多，相反應該扭轉多頭思維，在金價走勢波動劇烈且不穩定的情況下，宜謹慎投資。

　　不過，市場分析同時也指出，從長期來看，金價走牛的格局仍未改變。部分長線投資者并未因為金價的大跌而平倉，在對全球經濟的看法變得樂觀前，黃金的避險功能仍然突出。從機構的表現來看，截至記者發稿，全球最大的黃金上市交易基金ETF——SPDR Gold Trust的持倉量為1241.92噸，比上周五的持倉量減