周一國際現貨金價以1787.3美元開盤，最高上試1796美元，最低下探1773.60美元，報收1780.2美元，相較于前日下漲7.8美元，跌幅0.44％，日K線呈現一根振蕩高位振蕩回軟的小陰線。

基本面上，依然是對歐元區金融危機可能蔓延的憂慮，但尚未到達歐洲金融機構要為此急收流動性的地步。故風險市場似弱還強，而金市多頭在抓危機避險題材的同時，也對市場流動性保持警惕。但從目前情況來看，階段性介入黃金市場的多頭依然充滿韌性。

葡萄牙總統席爾瓦上周四(11月10日)表示，歐洲央行(ECB)可以通過“可預見的、無限制的”購買意大利及其它政府的國債來結束這場金融危機。這不可能，美國可以這樣做，但歐洲不可能。德國、法國這些問題不大的歐元區重要經濟體絕對不可能將自己完全和希臘等捆綁在一起承擔風險，大肆釋放貨幣購買這些問題債務意味著一定程度上稀釋本沒有多大問題的德國、法國等歐元區經濟體的資產，不會獲得它們的答應，故歐洲不可能走這條路緩解債務危機。且即便這樣，也將是對歐盟貨幣信用體系的極大打擊。德國總理默克爾周一(11月14日)表示，歐元區主權債務危機可能已將歐洲拖第二次世界大戰以來最為艱難的時期。德國財長朔伊布勒周一(11月14日)表示，如果歐元區國家希望使用歐元這一貨幣，則必須在其遭遇攻擊的時候捍衛之。朔伊布勒表示，為了捍衛歐元，處于困境中的歐元區周邊國家必須下足功夫。葡萄牙和愛爾蘭在履行救助協議方面做得不錯，但希臘必須作出堅強的決定。而希臘反對黨領袖表示，同意削減赤字和債務的目標，但不同意任何影響經濟復蘇的措施。可見，即便我們認為希臘已病入膏肓，但對外來救助的附帶條件，仍存在不能履行的可能。這意味著歐債危機勢必進一步蔓延。而歐元區除了進行債務危機的自我拯救以外，似乎還要警惕外來“落井下石”，防范對歐元的投機攻擊。但俗語有云：怕什么，往往來什么！

我們認為確實存在利用歐債危機來投機攻擊歐元的可能，歐元的下跌也符合美國對中期美元走強的意愿，以為美國祭出QE3營造相對較好的強勢環境，留下QE3后美元貶值的空間。上周對沖基金在美元場外體現出相對較強的多頭增持意愿，而場內多頭有所減持，但力度不大。我們預計，階段性美元后市看漲可能較大，但似乎基金主力對美元上漲的節奏有所推后，即作多美元的態勢為隱忍待發，或在靜候來自歐元區消息面的配合。

關于上周對沖基金在金銀市場的中的運作我們在此不作更多分析，但就近期金價相對于美元運行的表象而言，作多金市的力量仍顯示出