全球央行流動性還能否推動黃金大漲？

　　自2008年金融危機以來，全球央行已向整個金融體系注入超過10萬億美元的流動性，相當于全球GDP的15%左右。不過，盡管央行都在開足馬力印鈔，但事實上自2011年起以主要貨幣計價的黃金一直在持續下跌。

　　另外，過去今年來歐洲央行(ECB)、日本央行(BOJ)及美聯儲(FED)均在大力推出寬松政策，盡管如此，金價依舊沒有任何起色，反而在2013年暴跌近30%。

　　事實上，當前美聯儲的資產負債表正以近1萬億美元的年增長不斷擴大，當前該數字已達到3.8萬億美元，并有可能在2014年年初超過4萬億美元。

　　然而，與此截然相反的是，以美元計價的現貨黃金卻在近期回探1180美元的低位，接近2011年早期的金價水平，并且當時美聯儲的資產負債表僅2.4萬億美元。

　　不可否認的是，今年金價正經歷12年牛市以來最大的一次修正，但也有分析師指出，這樣的修正或許會在未來某一時刻開啟新一輪的牛市。屆時我們將最終看到市場對全球央行超過10萬億美元流動性的反應。