因股市走低，現貨黃金周四(3月5日)先揚后抑，觸及日內高點1205.75后持續下行，跌破1200關口，刷新日內低點至1197.40美元/盎司。因美國經濟數據整體向好，美元走強，現貨黃金已連續三個交易日收低。因歐洲央行周四的貨幣政策會議或公布歐銀QE細節，美國2月非農就業報告將在周五出爐，重磅事件或進一步推升美元，金市情緒仍偏于負面�？八_斯聯儲主席喬治(Esther George)周三呼吁美聯儲在2015年年中升息，并在隨后比較緩慢地升息。
ISM非制造業指數大幅擴張 ADP就業穩定
美國供應管理協會(ISM)周三(3月4日)公布的數據顯示，美國今年2月ISM非制造業指數由半年低位意外連升兩個月，由1月56.7，續升至56.9，連續第61個月擴張，市場原先預期轉降至56.5。其中，就業指數由51.6飆升至56.4；支付物價指數由45.5反彈至49.7.
此前公布的美國2月ISM制造業指數由前值53.5降至52.9，為去年1月以來最低水平；預期為53.1，前值為53.5。其中物價支付指數持平于前值35.00，低于預期值37.0，就業指數由54.0回落至51.4.
在美聯儲加息預期日益升溫之際，本次非農顯得格外引人關注。良好的就業數據或能促使聯儲調整前瞻性指引的措辭，放棄“耐心”一詞。
美聯儲官員上周的講話顯示，他們把通脹視作加息的一個重要因素；如果看到通脹反彈的證據，他們會考慮加息。周五公布的平均時薪數據需要投資者特別關注，因數據關系到通脹前景。
美聯儲官員們近期的言論表明，他們開始把通脹視作加息的一個重要因素；如果看到通脹反彈的證據，他們會考慮加息。ISM制造業指數和非制造業指數的物價支付分項分別持穩和跳漲，這或預示未來通脹將上行。周五公布的平均時薪數據需要投資者特別關注，因數據關系到通脹前景。
數據處理公司ADP周三(3月4日)公布的數據顯示，美國2月ADP就業人數增加21.2萬人，預期增加21.9萬人，前值修正為增加25.0萬人。就業增幅不及市場預期，且創下六個月以來的最低水平，但高于20.0萬的數據仍屬積極范疇。
市場目前正在關注將在周五公布的美國2月非農就業報告。盡管ISM制造業指數的就業分項回落，但非制造業指數的就業分項錄得更高漲幅，ADP就業表現良好，非農就業增幅或能連續13個月高于20萬，追平1994-1995年創造的連續13個月記錄。
在美聯儲加息預期日益升溫之際，良好的就業數據或能促使聯儲在3月的會議上修改前瞻性指引措辭，放棄“耐心”一詞，為加息掃除障礙。
美國堪薩斯聯儲主席喬治周三(3月4日)表示，美聯儲必須在就業及通脹達成目標前有所行動，支持美聯儲在2015年年中升息，并在隨后比較緩慢地升息。喬治認為，對通脹低于2.0%的目標并不感到十分擔憂，多數抑制通脹的因素都是暫時性的，預期房租、薪資和其它價格可能上漲。此外，美國當前物價處于穩定階段，許多跡象顯示通脹將開始上升。喬治還表示，推遲加息恐令美聯儲長期政策更為激進，歐元區正面臨的“真正的困境”。
此前，已有7位官員表示希望6月升息至少要作為一個選項進行討論，部分官員因預期薪資和通脹將上升而呼吁盡早加息。
歐洲央行料公布QE細節歐元已先行敗退
歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)周四(3月5日)預計將公布1.1萬億歐元購債計劃的細節。與此同時，德拉基也將公布歐洲央行首度對2017年經濟增長和通脹的預估，這些數據對量化寬松(QE)實施時間頗具意義。
歐元區2月份消費者物價下跌0.3%，跌幅低于經濟學家預期，僅為1月份跌幅的一半。1月份失業率降至11.2%，創下了2012年4月以來的最低水平。歐元區近期公布的一系列經濟數據出現了改善的苗頭，但是通脹率仍遠低于歐洲央行目標，凸顯仍需實施貨幣刺激措施。
歐銀會議前，歐元/美元跌破前期低點1.1099，刷新十一年半低點至1.1026。由于預期歐洲央行(ECB)將大舉購債，投資者已經推動歐洲國債收益率普遍跌至紀錄低位，大幅擴大美元債券與這些國債的收益率之差，這也加劇了歐元/美元的下行壓力。
在美聯儲加息預期和歐元破位的推動下，美元指數突破近期震蕩區間，刷新十一年半高點至96.29，黃金跌破1200關口。
黃金下行風險累積關注1190/1200支撐力度
今年黃金市場最為關注的顯然是美聯儲是否升息以及何時升息的問題。Dundee Capital Markets的經濟學家Martin Murenbeeld稱：“我們認為黃金相對美元會有上漲，即使美元兌其它貨幣上漲。”Murenbeeld稱，美聯儲不會真的有太大幅度的緊縮政策。Murenbeeld認為，美聯儲升息25個基準點的話，是毫無意外的。此外，對于黃金生產行業，Murenbeeld認為，今年是進入這一行業的好機會。
我們認為，在美聯儲加息落地前，黃金仍承壓�，F貨黃金在1190/1200區域受到良好支撐，這里是關鍵心理價位，同時也是2014年11月-2015年1月漲勢的61.8%斐波拉契回撤位和1月2日-1月22日漲勢的76.4%斐波拉契回撤位匯集處。非農就業報告即將公布；美聯儲可能修改前瞻指引，刪除“耐心”一詞，為加息鋪平道路，黃金近期仍承壓。金價有跌破1190/1200區域的風險，下行進一步支撐位于1171.50美元/盎司(2014年11月-2015年1月漲勢的76.4%斐波拉契回撤位)，更關鍵支撐位于2014年11月低點1130水平。
黃金上行的初步阻力位于1202.00和1205.75，進一步阻力位于1214.60水平，更關鍵阻力位于1223.20美元/盎司。
