基本面未反轉(zhuǎn) 黃金上行空間有限

美國非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，但它不至于令黃金大幅上揚(yáng)，歐洲央行有望推出萬億購債（QE），及印度放寬黃金進(jìn)口的預(yù)期，給黃金市場帶來了好兆頭。4月4日，紐約COMEX黃金期價(jià)收報(bào)每盎司1303.5美元，漲1.47%至3月25日以來新高。

分析人士指出，目前市場對歐洲央行推出萬億規(guī)模QE的計(jì)劃還有分歧，且美國縮減購債的計(jì)劃已成既定事實(shí)，即便短期黃金有望反彈，但基本面并未發(fā)生反轉(zhuǎn)，因此上行空間仍然有限。

3月非農(nóng)數(shù)據(jù)“瑕不掩瑜”

美國勞工部4日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，非農(nóng)業(yè)部門3月份新增就業(yè)崗位19.2萬個(gè)，失業(yè)率為6.7%，與前一月持平。不過，非農(nóng)部門新增就業(yè)崗位數(shù)量低于市場預(yù)期的20萬個(gè)，也低于不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。

市場對該數(shù)據(jù)的情緒復(fù)雜。一方面，該數(shù)據(jù)和此前幾個(gè)月相比的確意味著勞動(dòng)力市場在恢復(fù)，但恢復(fù)的速度恐怕還跟不上市場期望。另一方面，缺乏足夠改善力度的勞動(dòng)力市場有可能延緩美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏。

業(yè)內(nèi)人士稱，稍差于預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)支撐金價(jià)走高，反觀非農(nóng)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)并不算太差，該數(shù)據(jù)不足以改變美聯(lián)儲(chǔ)逐漸推出的寬松政策。

鑒于美聯(lián)儲(chǔ)的政策指引已經(jīng)發(fā)生了變化，投資者將更多關(guān)注可能反映美國經(jīng)濟(jì)在天氣轉(zhuǎn)暖后的數(shù)據(jù)走勢，并借此判斷美聯(lián)儲(chǔ)下一步的政策走向，不再依賴單一的月度非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

黃金市場的情緒更受市場關(guān)注。截至4月7日，全球最大的黃金ETF基金的持倉量為809.18噸，近兩周已經(jīng)從821噸的高位迅速下落。一般來講，投資黃金ETF多為中線操作，持倉下滑表明中線看多的熱情已經(jīng)消退。

值得注意的是，去年為控制經(jīng)常項(xiàng)目赤字，印度政府對黃金進(jìn)口采取了一系列限制措施。近期，由于印度經(jīng)常項(xiàng)目赤字改善，印度官員稱在考慮慢慢且穩(wěn)定地放松黃金進(jìn)口限制。

歐洲央行或釋放利好

德國媒體稱，歐洲央行預(yù)計(jì)未來在一年的時(shí)間跨度內(nèi)收購1萬億歐元的證券資產(chǎn)，將能夠令歐元區(qū)整體通脹率提升約0.2至0.8個(gè)百分點(diǎn)。歐洲央行行長德拉基曾在月度新聞發(fā)布會(huì)上表示，“我們不排除進(jìn)一步放松貨幣政策的可能性，歐洲央行堅(jiān)決要將寬松貨幣政策維持到位，如有必要，將迅速行動(dòng)。”

野村證券國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，德拉基已抬高了采取進(jìn)一步行動(dòng)的可能性，德拉基立場的偏寬松程度已經(jīng)達(dá)到極點(diǎn)，下一步只能是真的采取一些措施了。但摩根士丹利認(rèn)為，相對于美聯(lián)儲(chǔ)購買政府債券，歐洲央行可能更集中在購買銀行貸款，因?yàn)闅W洲央行大規(guī)模購買國債，在政治經(jīng)濟(jì)上面臨著一系列阻礙。

上海中期期貨分析師李寧表示，雖然歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)自去年以來已有改善跡象，但通縮