債務危機難長久 黃金空頭趨勢有望延續

美聯儲9月會議重申加息的失業率和通脹門檻，下調經濟前景預估，并維持850億美元購債規模不變，令全球金融市場為之咋舌。貴金屬多頭受此提振，一度強勢反撲，但僅是“南柯一夢”。美聯儲成員布拉德10月可能放緩QE的言論瞬間扼殺了多頭熱情，反彈幅度近乎抹平。
　　筆者認為，在美國債務談判結束，或歐元區國家暴露潛在的債務和政治風險后，美元指數有望再度走強，對貴金屬多頭行情構成壓制；且美聯儲政策決定著貴金屬市場中長期走熊，因此，投資者應堅持空頭交易策略。
　　首先，美聯儲9月議息會議后，伯南克年內稍晚開始放緩QE的時間框架并未明顯改變，前提條件也依然是經濟持續改善。與此同時，國際投行一致改口預測：美聯儲放緩QE的啟動時點將是12月，對10月開始放緩QE的可能性避而不談。投行在有意或是無意地引導市場QE預期至12月，但幸運的是布拉德給我們提了個醒：請別忽略了10月!
　　要知道美聯儲在10月議息會議開始放緩QE也有不少有利因素：一是屆時國會兩黨債務談判很可能已有定論，談判沖擊經濟的風險也已解除；二是判斷美國經濟復蘇狀況的一系列經濟數據出爐，其中最重要的三季度GDP初值也將在10月30日公布，稍早于美聯儲10月議息會議；三是布拉德提出臨時增加新聞發布會來加強市場溝通的解決方案，增加了10月放緩QE的可行性。
　　無論美聯儲是在10月還是12月開始放緩QE，甚至于延遲至2014年初，只要QE疑云繼續籠罩市場，貴金屬就有望維持中長線空頭趨勢。
　　其次，美國債務談判的警鐘又一次回蕩在金融市場的上空，它還能在市場掀起巨大的波瀾？應該不能，因為市場已經對此問題有充分的預期：這是誰也承擔不起后果的危險游戲，驢象兩黨妥協，債務上限提高是唯一的結果。
　　債務談判只會重演同樣的劇本，只是在細節處做了些許改動，過程峰回路轉但結果一成不變。若美國國會提前就債務上限達成協議，而非拖延至最后時刻，可能對美元指數形成意外利好。