基本面趨于復(fù)雜 杠桿操作黃金不敢一味看漲

去年最后一個(gè)交易日結(jié)束后，上海金交所網(wǎng)站掛出消息，黃金交易費(fèi)調(diào)降，其中黃金品種Au（T+D）從0.025%調(diào)降至0.02%；黃金現(xiàn)貨品種從0.04%調(diào)降至0.035%；白銀品種從0.025%調(diào)降至0.02%。同時(shí)，上海黃金交易所銀行間黃金詢價(jià)業(yè)務(wù)交易清算手續(xù)費(fèi)，也由此前的萬(wàn)分之四下調(diào)至成交金額的萬(wàn)分之二。

　　簡(jiǎn)單算一筆賬，以去年最后一個(gè)交易日的黃金成交價(jià)為例，交易一手黃金的成交金額約為31.38萬(wàn)元，由0.025%的交易手續(xù)費(fèi)下調(diào)至0.02%后，投資者每交易一手黃金可省15.69元。可是周五新年交易第一天，黃金T+D產(chǎn)品早盤依然跌幅較大。二級(jí)市場(chǎng)上，A股中的黃金股也是一片綠色。這是為什么？難道美國(guó)財(cái)政懸崖事件影響還沒完？黃金基本面依然撲朔迷離？

　　財(cái)政懸崖事件不可小覷

　　盡管2012年第四季金價(jià)有所走軟，當(dāng)季下跌5.4%，是2008年第三季迄今以來(lái)最差的季度表現(xiàn)。但整個(gè)2012年，金價(jià)收升約7%，還是獲得了連續(xù)第12年的上升。

　　近期影響金價(jià)的最大因素就是美國(guó)財(cái)政懸崖的事件。此事對(duì)黃金的影響可能出現(xiàn)兩種截然不同的結(jié)果：如果能夠達(dá)成妥協(xié)，那市場(chǎng)擔(dān)憂情緒可能依然揮之不去將繼續(xù)支持美元，對(duì)于黃金而言則可能繼續(xù)觀望，其表現(xiàn)也很難活躍。現(xiàn)在似乎就出現(xiàn)了后者的情況。

　　當(dāng)然，如果美國(guó)總統(tǒng)和國(guó)會(huì)達(dá)不成協(xié)議，那黃金的避險(xiǎn)需求會(huì)迅速提升，就像類似去年美國(guó)債務(wù)上限和評(píng)級(jí)下調(diào)的影響，黃金有望展開新一輪升勢(shì)。而如果達(dá)成協(xié)議則會(huì)提振股市的表現(xiàn)，打擊美元的避險(xiǎn)屬性。

　　黃金基本面趨于復(fù)雜

　　美國(guó)諮商會(huì)周四的數(shù)據(jù)顯示，去年12月份為65.1相比預(yù)期的70大幅下降；針對(duì)該數(shù)據(jù)的變化美國(guó)諮商會(huì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)委員會(huì)LynnFranco表示，預(yù)期的突然轉(zhuǎn)變很可能是因?yàn)樨?cái)政懸崖給市場(chǎng)帶來(lái)的不確定性影響。前年8月份美國(guó)在討論債務(wù)上限時(shí)期也出現(xiàn)過類似的情況。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的部分轉(zhuǎn)好繼續(xù)支持了美國(guó)的復(fù)蘇進(jìn)程，支持了美股但是該因素顯然不是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　同一天，美聯(lián)儲(chǔ)又公布的去年12月會(huì)議記錄顯示，對(duì)進(jìn)一步擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的謹(jǐn)慎情緒不斷升溫。為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和2007-2009年的經(jīng)濟(jì)衰退，美聯(lián)儲(chǔ)大幅擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。會(huì)議有記錄稱：“在遠(yuǎn)早于2013年底之前就放緩或停止購(gòu)買資產(chǎn)可能是適當(dāng)之舉。”JanneyMontgomeryScott首席投資策略師MarkLuschini則表示：“消息稱，部分委員暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能在年底前就撤走量化寬松政策，這打擊了黃金的一個(gè)支撐因素，即擴(kuò)張性貨幣政策。”此前看好黃金后市的匯豐銀行1月3日將2013年黃金均價(jià)預(yù)期從1850美元/盎司下調(diào)