烏克蘭烽煙再起 白銀將何去何從

擔心，而是更多的關注美聯儲何時才會加息。美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在3月19日的會議后宣布維持0-0.25%基準利率不變，將按照先前速度將量化寬松(QE)政策縮減100億美元，至每月550億美元規模，從4月份開始，每月將購買250億美元抵押貸款支持證券(MBS)和300億美元國債。并決定未來加息路徑上放棄6.5%失業率門檻，當決定如何保持美聯儲0-0.25%低利率時，會評估2%通脹率和諸多就業指標。

　　美國舊金山聯儲發布了一份新的研究報告，指出近年以來，美國的失業率狀況一直都是衡量經濟領域中產能過剩狀況的最有效指標之一。而美聯儲發布這份報告，也旨在排解外界對其參照失業率狀況制度政策前景這一做法的質疑。而美聯儲在編制這份報告的同時，也得出結論稱，事實上2008-09年經濟衰退后，美國失業率水平的總體變化趨勢狀況與自上世紀70年代以來的歷次經濟衰退后的狀況相同，即在經濟產出增速放緩時，失業率升高，而在經濟重新加速時，失業率回落。因而，失業率數據目前仍能夠對整體經濟活動狀況加以有效的衡量。但此前，包括耶倫在內的多位美聯儲官員都曾表示，失業率數據給出了相對混亂的經濟數據信號，確實，本輪經濟危機中經濟增速與失業的消長狀況出現了一定典故脫節，之前GDP增速每下降一個百分點失業率即上升兩個百分點的這一經驗公式似乎也不再靈驗。在2009-10年，美國失業率的升幅一度遠高于經濟衰退幅度，此后又以快于經濟復蘇步伐的速度迅速回落。上述狀況曾使得部分經濟專家認為經濟中存在有偏離既定軌道的狀況，而相關專家也據此認定這是美聯儲最終不再使用單一的失業率來指引利率政策前景，而轉而使用一攬子綜合經濟數據的原因。但美聯儲的報告卻指出，當前失業率數據和經濟表現暫時脫節狀況，很大程度上在于新采樣得到的經濟數據存在不完備的狀況，在數據得到修正后，失業率與經濟實際表現之間的聯系就能再重新得到確立

　　重要數據解讀：

　　亞洲時段公布的澳大利亞第一季度消費者物價指數低於市場預期，與上周的新西蘭通脹數據保持一致，與新西蘭通脹數據後類似，澳元/美元匯價在通脹數據後大跌。近期公布的一系列通脹數據中，美國與加拿大高於預期，美國表現格外突出;歐元區，英國，新西蘭以及今日公布的澳大利亞均低於預期;主要發達經濟體還剩下日本將於本周五公布，日央行多 次強調通脹目標，因此周五的通脹數據對日元匯率以及全球通脹形勢的判斷都非常重要。

　　此外，亞洲時段公布的匯豐中國4月制造業PMI符合市場預期，略高