美國股市周一繼續(xù)下滑，支撐避險(xiǎn)金價(jià)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明美國8月經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下滑。對全球經(jīng)濟(jì)增長前景的擔(dān)憂令投資者緊張不安。美國股市，道瓊斯、標(biāo)普以及納指全面走低。隨著投資者投入避險(xiǎn)資產(chǎn)市場，國債價(jià)格攀升，金屬價(jià)格大幅下跌。券商Valutrades分析師若奧-蒙泰羅(Joao Monteiro)表示，令交易商們保持警惕是有關(guān)美聯(lián)儲何時(shí)加息的時(shí)間意圖，以及有關(guān)中國的消息。
歐洲央行長德拉基寬松的言論和對經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂支撐金價(jià)上漲。紐約盤中，德拉基對歐元 區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)表了看法，他的觀點(diǎn)十分溫和，且對未來經(jīng)濟(jì)表達(dá)了擔(dān)憂。他指出，歐洲央行與美聯(lián)儲的政策方向在未來相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)將持續(xù)分化；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在失去動(dòng)能，失業(yè)率高得無法接受，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的風(fēng)險(xiǎn)明顯偏下行。將密切監(jiān)控通脹前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)，將集中關(guān)注增長動(dòng)能可能受損、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和歐元匯率走勢的詳細(xì)細(xì)節(jié)。此外，德拉基還對LTRO以及ABS等內(nèi)容發(fā)表了看法。
美聯(lián)儲杜德利的講話影響有限。杜德利的言論較為溫和他認(rèn)為加息需要耐心。他表示，通脹低于2%說明要對加息有耐心，通脹受到經(jīng)濟(jì)閑置產(chǎn)能過剩的抑制，海外經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲軟。全球經(jīng)濟(jì)前景面臨風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)今世界正在經(jīng)歷諸如烏克蘭危機(jī)、埃博拉病毒等可怕的事件。在美聯(lián)儲首次加息的時(shí)間點(diǎn)上，利率前瞻指引并非牢不可破的承諾，將繼續(xù)在相當(dāng)長一段時(shí)期內(nèi)維持寬松政策。
美國方面公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，這在一定程度上對金價(jià)構(gòu)成支撐。數(shù)據(jù)顯示，美國8月成屋銷售總數(shù)年化505萬戶，預(yù)期520萬戶。另外，美國8月芝加哥聯(lián)儲全國活動(dòng)指數(shù)-0.21，為今年1月來首次低于0，預(yù)期0.33。
地緣政治消息方面，地緣局勢進(jìn)一步緩解。烏克蘭總統(tǒng)波羅申科稱，雖然停火協(xié)議被違反，但東部大部分地區(qū)的緊張趨勢已經(jīng)緩解。他表示，烏克蘭盡全力遵從停火協(xié)議。烏克蘭軍方發(fā)言人稱，烏克蘭政府軍已開始執(zhí)行在明斯克會(huì)談上達(dá)成的撤兵協(xié)定，正在準(zhǔn)備將炮擊設(shè)備和重型裝甲車從30公里的緩沖區(qū)內(nèi)撤離。
印度宗教節(jié)日和婚季來臨。印度的實(shí)物黃金買盤有望改善，支撐金價(jià)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月印度的黃金進(jìn)口規(guī)模(公噸)可能增加5-7%，但總進(jìn)口額可能不會(huì)大幅上升。目前印度正努力控制經(jīng)常帳赤字的膨脹。事實(shí)上，隨著印度央行(RBI)開始允許更多貿(mào)易及出口商進(jìn)口黃金，今年6月印度的黃金進(jìn)口曾升至 97公噸。然而，之后由于需求低迷的關(guān)系，7-8月的月均黃金進(jìn)口僅在50公噸左右。野村證券(Nomura)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Aman Mohunta表示，“預(yù)計(jì)2015財(cái)年印度的黃金進(jìn)口總額將在300-350億美元左右，較2014財(cái)年的287億美元有所增長。有趣的是，今年下半年開始金價(jià)就一直在走低，幫助印度黃金進(jìn)口增長騰出了不少空間。”
黃金基金持倉量大幅減少，說明黃金基金投資者看空未來金價(jià)。截至9月21日全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量與前一個(gè)交易日相比減少7.78噸，至776.44 噸 ；全球最大的白銀上市交易基金iShares Silver Trust的白銀持倉量與前一個(gè)交易日相比保持在10589.15 噸。
最近調(diào)查顯示，超過半數(shù)的黃金交易員及分析師看跌本周金價(jià)，整體看空情緒升至今年6月以來高位，因預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將提前升息，推動(dòng)美元進(jìn)一步走強(qiáng)。具體調(diào)查結(jié)果顯示，在接受調(diào)查的24位黃金交易商及分析師中，6人看漲(25%)，13人看跌(54%)，5人看平(21%)。
市場分析金價(jià)后市走勢觀點(diǎn)：
巴克萊(Barclays)的分析師們稱，以“全部維持成本” 方式來計(jì)算的話，全球有10%的黃金產(chǎn)量是出于虧本狀態(tài)的。巴克萊稱，在所有追蹤的黃金生產(chǎn)商中，第二季度的平均現(xiàn)金成本為717美元/盎司，而其臨界點(diǎn)，也就是其中10%的現(xiàn)金成本為988美元/盎司。平均的“全部維持成本”為941美元/盎司，其中10%的為1285美元/盎司。而目前的金價(jià)則不到 1220美元/盎司。在目前的金價(jià)水平下，我們預(yù)計(jì)全球10%的黃金產(chǎn)量是虧本狀態(tài)下跌，這不是一個(gè)可以被忽視的數(shù)字。”
德意志銀行(Deutsche Bank)的策略師Michael Lewis認(rèn)為，相對白銀，金價(jià)處在比較便宜的水平，這可能是近期銀價(jià)跌幅遠(yuǎn)大于金價(jià)的原因之一。不過Lewis指出，金價(jià)/銀價(jià)處在上升中，但這可能是難以持續(xù)的。市場對美聯(lián)儲升息有預(yù)期，并且美國經(jīng)濟(jì)增長也表現(xiàn)的比較強(qiáng)勁。 “我們認(rèn)為，在過去幾年中金價(jià)/銀價(jià)的上升將要結(jié)束。隨著美國經(jīng)濟(jì)增長和標(biāo)普500指數(shù)走高，做空黃金做多白銀會(huì)變得更具有吸引力。
ETF Securities的Mike McGlone認(rèn)為，美元和股市走強(qiáng)正在阻礙黃金的表現(xiàn)，并且這一狀況很可能會(huì)持續(xù)，直到美元或者股票這兩個(gè)市場任何一個(gè)有所轉(zhuǎn)變。McGlone說： “整個(gè)黃金對金屬還是不利的，主要是第一大的資產(chǎn)也就是股市在吸引資金，直到那改變之前，都會(huì)對黃金有壓力。” McGlone認(rèn)為，金價(jià)可能在本周觸及1200美元/盎司的水平，而如果金價(jià)跌到1180美元/盎司的區(qū)域，那么就會(huì)對黃金生產(chǎn)商帶來非常大的壓力。
U.S. Bank Wealth Management的高級投資策略師Rob Haworth稱，美元的強(qiáng)勁將會(huì)繼續(xù)到明年。Haworth說：“美元的基本面還是比較好的，美國有比歐洲更高的利率，并且就快要升息了，美國的經(jīng)濟(jì)是健康的，我們認(rèn)為強(qiáng)勁的美元基本面趨勢將會(huì)延續(xù)到明年。全球還有一些地緣政治問題，這會(huì)為商品帶來一些支持，但總體而言，黃金的基本面趨勢將是比較負(fù)面的。”
道明證券(TDS)在報(bào)告中稱，本周開盤金銀可謂開局不利，黃金方面是刷新1208.36美元/盎司的年內(nèi)低位，而白銀更是刷新17.30美元/盎司的四年多低位，但正是因?yàn)檫@樣原因，后市金銀存在空頭回補(bǔ)的風(fēng)險(xiǎn)。由于此前投資者和交易員大肆做空金銀，部分可能或考慮提前獲利了結(jié)，意味著金銀價(jià)格將受空頭回補(bǔ)的助推出現(xiàn)反彈。不過，也不排除他們會(huì)增加看空押注。從周一紐約時(shí)段的表現(xiàn)來看，金銀都呈現(xiàn)窄幅震蕩的態(tài)勢，而眼下空方顯然正掌控全局，金銀價(jià)格仍處在下行趨勢中。
花旗集團(tuán)(Citi)在報(bào)告中稱，中國經(jīng)濟(jì)前景是驅(qū)動(dòng)大宗商品價(jià)格的重要因素之一，但近期中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走軟卻令大宗商品承受不小的壓力，而美元飆升至四年高位更是令情況惡化。花旗指出，眼下礦業(yè)股已從今年8月初觸及的高位回落超過9%。中國8月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括工業(yè)產(chǎn)出、投資和零售銷售都遠(yuǎn)遜于預(yù)期。其中，中國8月工業(yè)產(chǎn)出同比僅增長6.9%，為1995年來第三慢的月度增速；8月零售銷售同比從12.2%下滑至11.9%，固定資產(chǎn)投資也出現(xiàn)下滑。花旗認(rèn)為，作為全球大宗商品的最大消耗國，中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走軟表明無論是內(nèi)部還是外部需求都欠佳。因此，預(yù)計(jì)未來貴金屬、基本金屬以及原油價(jià)格還將進(jìn)一步下滑。
著名投行摩根士丹利(Morgan Stanley)稱，由于中國經(jīng)濟(jì)前景不佳以及美聯(lián)儲加息預(yù)期逐步升溫，預(yù)計(jì)未來黃金和基本金屬價(jià)格將進(jìn)一步下滑。上周因美聯(lián)儲FOMC利率決議略偏鷹派，其中最為重要的是美聯(lián)儲官員們對2015年底利率預(yù)期中值較6月大大提前，導(dǎo)致市場對其提前加息的預(yù)期陡然升溫，提振美元漲至四年高位，而金價(jià)則跌至 8個(gè)月低位，本周開盤還一度承壓下探1210美元。上周基本金屬價(jià)格走軟的主因是中國8月工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)不佳以及中國央行對對五大行實(shí)施的5000億常備借貸便利(SLF)操作未能刺激市場。
