COMEX期金窄幅波動，后市依舊承壓

美國Comex 12月期貨黃金周一(8月25日)收盤報1278.40美元/盎司，下跌1.8美元，跌幅0.14%。周一美國期貨黃金整體走勢窄幅波動。地緣政治局勢并未升溫，打壓黃金避險需求；美國經濟數據總體疲軟，對金價構成支撐，不過支撐有限；黃金基金持倉維持不變。

　　


　　地緣政治局勢并沒有升溫跡象，黃金避險需求遭打壓。

　　烏克蘭方面，普京將在周二和波羅申科會面，烏俄兩國總統的會面市場普遍認為將會緩和近期一度緊張的局勢。俄羅斯方面指出，俄羅斯準備好就烏克蘭危機進行任何形式的討論，包括直接的雙邊接觸或是多邊模式。他表示，明天開始的峰會對于政治解決烏危機非常關鍵。

　　俄羅斯外長稱，俄羅斯計劃再向烏克蘭提供人道主義援助。已經這一計劃告知烏克蘭。將經過和第一批運送物資相同的路線。他還稱，烏克蘭正在犯下戰爭罪。編造了很多俄羅斯入侵的謠言。烏克蘭總統波羅申科極度擔憂俄羅斯軍隊跨越邊境，以及俄羅斯意圖再次派遣“人道主義”援助車隊。烏方表示，俄羅斯人偽裝成烏克蘭親俄武裝分裂分子嘗試進入烏克蘭領土。已在烏克蘭東部地區開辟新的前線。

　　烏克蘭政府軍和反政府武裝依然在交火。政府軍在Novoazovsk東部小鎮附近與親俄派裝甲部隊交火。此處距俄羅斯邊境大約10公里。

　　巴以方面，巴以雙方有望繼續延續停火。巴勒斯坦官員稱，埃及協調人已提出在加沙地區停火的新方案。該方案要求開放過境點，允許救援人員進入。

　　美國方面公布的一系列經濟數據總體疲軟，不過疲軟的數據似乎對金價提振有限。疲軟的數據包括：Markit服務業PMI、新屋銷售總年華、達拉斯聯儲企業制造業活動指數。具體數據顯示，美國8月Markit服務業PMI初值58.5，預期58.0；美國7月新屋銷售總數年化41.2萬戶，預期43萬戶；美國8月達拉斯聯儲制造業企業活動指數7.1，預期12.8。

　　只有一項美國數據表現良好。美國7月芝加哥聯儲全國活動指數0.39，預期0.20。不過該數據對市場的影響力也非常有限。

　　黃金基金持倉維持不變，說明基金投資者看待未來黃金走勢保持謹慎。截至8月24日全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量與前一個交易日相比保持在800.08 噸；全球最大的白銀上市交易基金iShares Silver Trust的白銀持倉量與前一個交易日相比也保持在10272.89 噸。

　　中國香港統計出數據顯示，中國7月黃金進口量繼續下滑，顯示中國對實物黃金的需求疲軟，不利金價。香港統計處數據，7月中國內地從香港進口黃金 38,945千克，出口為16,838千克。7月由香港凈流入中國的黃金總量，自6月的40,543公斤降至22,107公斤。7月香港凈流入中國黃金量按月減45.5%，連續五個月下跌。

　　市場分析金價后市走勢觀點：

　　凱投宏觀(Capital Economics)高級商品經濟學家Caroline Bain稱，美國經濟復蘇以及美聯儲提前升息對金價的影響實質上有限，今年不會重蹈2013年暴跌的行情。美國經濟走強以及美聯儲加息的壓力會使金價承壓，該行也已準備下修今年年底的黃金價格目標預估。下行金價目標的主要原因是近期美國經濟持續改善，同時預計美聯儲可能會比市場預期更早加息。

　　經濟增長將帶動更高的通脹，但問題是市場無法知道通脹究竟能升到多高。

　　美銀美林(BofA Merrill)近日公布了黃金報告。美元美林認為，金價近期跌至1280下方后，市場或將等待金價反彈至1345/1385區域，在此之前做空或將是個錯誤的選擇。該行也指出，考慮到美元階段性回撤風險上升，在采取行動前需要考慮更多事項。該行預計，金價下一個關注點位在三角支撐1269。跌至該價位下方將看至1241/1258。空頭需要擊穿1241采取確認更大周期跌勢的延續，從而看向1180下方。

　　道明證券指出，最新的CFTC持倉數據顯示，截止到8月19日當周，黃金投機者大量削減多頭，建立空頭頭寸。隨著金價下跌以及美聯儲加息預期升溫，投機者大規模削減多頭，并建立黃金空頭頭寸。白銀投機者增加空頭頭寸，削減多頭頭寸，因基本面和技術面暗示金價可能進一步下跌。因歐洲需求擔憂，投機者急速削減鉑金多頭頭寸。中國增長擔憂引發投機者削減銅多頭，且空頭增加。

　　技術分析師Gary Wagner發表評論稱，對黃金的走勢表示關切，下一個需要密切關注的價位水平在1265美元/盎司。Gary Wagner同時警告稱，如果1265美元/盎司不能守住，那么黃金的長線技術面就可能會被破壞。Gary Wagner也對其他貴金屬發表了看法，其稱在最近的幾個交易日，白銀和鈀金“主宰自己的命運”，沒有跟跌黃金。隨著股市創新高，對白銀市場獲取了更多的支撐切實感到驚訝。

　　Walsh Trading商業對沖部門主管Sean Lusk稱，黃金此前的跌勢在近期的下行趨勢線附近戛然而止，該趨勢線是黃金近期關鍵的支撐水平，若跌破則將進一步跌向1240美元/盎司附近。Sean Lusk同時表示，美元指數在周內上漲之后回落至近期支撐附近，接下來黃金還是有望回升至200日移動均線上方。

　　德國商業銀行(Commerzbank)分析師Eugen Weinberg表示，預計短時間內看不到賣壓緩解的跡象。Eugen Weinberg稱，堅挺的美元指數持續給黃金價格帶來壓力，黃金價格現在跌至200日移動均線下方，可能會阻礙黃金的反彈。Eugen Weinberg表示，中國的經濟數據令人失望，印度黃金需求也未能加速反彈，即使印度當地黃金溢價走低。