風險介乎紙黃金與期貨之間

　　一提到保證金交易，很多投資者都會將T+D延期交易與黃金期貨聯系起來。民生銀行(600016,股吧)投資專家稱，其實黃金T+D延期交易的風險介乎紙黃金與期貨之間。

　　“實物黃金和紙黃金只能通過低買高賣的差價獲得收益，但黃金T+D可以做空，只要行情判斷準確，下跌時也可獲益。”民生銀行投資專家稱，紙黃金是以國際價格，由銀行自主報價形式交易的，其交易時間為24小時連續交易，不過紙黃金是全額交易，回報率也就只能限于黃金買賣的真實價差收入，沒有資金杠桿效應所帶來的收益。

　　而黃金T+D延期交易與期貨也有本質區別。“黃金期貨有固定交割日期，黃金T+D沒有固定交割日期，可以一直持倉；黃金T+D有夜場交易，而黃金期貨沒有，但夜場也就是晚上20:50到次日凌晨2:30，恰好是國際金價市場的交易時間，這是黃金投資者的關鍵時間點。這樣綜合比較下來，顯然黃金T+D更有優勢。”

　　民生銀行投資專家認為黃金T+D的風險略低于黃金期貨，這是由于其價格波動的幅度較低。“國內的黃金現貨價均跟隨國際黃金價格波動，而國際黃金價格單日波動3%已經是很大幅度了，因此黃金T+D的價格不可能如商品期貨那樣大幅度波動。”

　　控制好倉位很重要

　　民生銀行的投資專家還介紹了一些操作上的小技巧。

　　“畢竟黃金延期交易品種是適合具有較強投資風險能力、有一定投資經驗的投資者”，民生銀行的專業人士稱，保證金交易在帶來超額杠桿收益的同時，也會帶來放大了的反方向的“爆倉”可能。上述人士提醒，投資者特別是初學者，參與此項交易需做好資金管理，注意控制倉位，避免高倉位或滿倉操作，并注意及時監控本人保證金的狀況。

　　“客戶可以借用合理控制保證金比例的方式來化解掉杠桿風險”，民生銀行專業人士教給記者詳細的操作方法，“千萬不要把全部的資金都買成黃金，而是只利用資產的一部分，比如你只動用全部倉位的10.5%資金，去做一個含有10.5%杠桿的交易，變相地把自己的交易還原成完全保證金交易，這樣就可以避免杠桿所帶來的爆倉風險了”。

　　“這樣做的話，如果你方向一旦看反，則損失和你購買實物金條所遭遇的損失是一樣的”，民生銀行專業人士強調，“絕對收益是不會有差異的”。

　　“利用資金分配技巧，消除掉杠桿風險;而少量資金就可以完成全額交易下的黃金資產配置，剩余的其他資金，在留下充足活期儲蓄用來保障交易結算之余，還可以短線投資于其他無風險品種，分散單一品種的投資局限和風險”