你是否真正擁有黃金 如何選擇投資品種

今天，全球投資風險，包括貨幣貶值、主權(quán)債務違約、債券市場崩潰以及股票的損失，全球經(jīng)濟的不確定性激發(fā)了人們對貴金屬投資產(chǎn)品的關(guān)注。為減少經(jīng)濟動蕩所帶來的沖擊，越來越多投資者轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)的貴金屬投資。這也催生了新一代的以貴金屬為基礎的理財產(chǎn)品，其中包括賬戶貴金屬產(chǎn)品以及其他衍生品。然而面對如此繁榮的市場，許多人并不知道如何選擇投資品種。

　　在進行貴金屬投資時，很少有人閱讀那些印刷精美的金融投資協(xié)議書。他們往往只關(guān)注投資貴金屬的盈利性，而不關(guān)心自己是否真正擁有這塊黃金。人們常常被那些看似較低的保證金和存管費吸引，他們并不清楚何時將是華爾街及各大銀行給予他們最后的機會。當危機來臨，資產(chǎn)的大幅縮水，他們怨天尤人，甚至懷疑避風港資產(chǎn)的真正作用。事實上，這一切都源于他們從來就沒有真正擁有過黃金。

　　在購買協(xié)議書中，一些金融機構(gòu)承諾會暫時替投資者保管金條，并收取一定的存管費。但事實上，沒有人監(jiān)督他們是否真正履行了承諾。2007年6月摩根士丹利為類似虛假承諾支付了440萬美元。在紐約，聯(lián)邦法院受理了集體訴訟，投資者指責瑞銀集團誤導投資。他們?yōu)槟切┳犹摓跤械慕饤l繳納存管費數(shù)年，但事實上他們從沒有真正擁有過這些金條。

　　一個更大的問題已經(jīng)醞釀多年。交易所買賣基金（ETFs），通常他們被認為是一個低成本擁有黃金的有效途徑，但實際上它只能給投資者一種虛擬安全感。

　　黃金ETF是由大型黃金生產(chǎn)商向基金公司寄售實物黃金，隨后由基金公司以實物黃金為依托，在交易所內(nèi)公開發(fā)行基金份額，銷售給各類投資者。商業(yè)銀行分別擔任基金托管行和實物保管行，投資者在基金存續(xù)期間內(nèi)可以自由贖回。黃金ETF在證券交易所上市，投資者可像買賣股票一樣方便地交易黃金ETF。交易費用低廉是黃金ETF的一大優(yōu)勢。此外，黃金ETF還具備保管安全、流動性強等優(yōu)點。雖然有諸多優(yōu)點，但實際上，很多ETF根本無法實物交割，世界上最大的黃金ETFSPDR的典型交割單位是1萬盎司，價值約為1億人民幣，所以這些黃金ETF只不過就是給那些買不起或者不愿意直接買黃金的人一個買黃金的機會，而且僅僅是一個機會罷了。

　　ETF在正常的市場條件下發(fā)揮作用。但是，一旦市場出現(xiàn)交易對手風險或者面對急劇變化的單邊行情時，銀行或者經(jīng)紀商將成為毫無保險的債務人，ETF持有人將無法出售其份額。

　　一個完整的貴金屬投資金字塔中，實物金條是底層，上層是以貴金屬為基礎的理財產(chǎn)品，向上移動的過程中，風險的逐步增加，流動性逐