金價熊市大媽可做空對沖風險 可首選做空紙黃金

中旬之后，隨著年末黃金新品的入市，廣州市場重燃買金熱情，其中生肖產品最為熱銷，100克重量以上的大規格賀歲金條成為很多黃金投資公司、商場中大眾搶奪的“香饃饃”；其次是2014年的熊貓金幣，由于比去年熊貓上市時的價格便宜20%以上，被很多資深藏家青睞。

　　記者走訪了諸多家庭投資者，大家對黃金投資有不少困惑。家住東山口的張阿姨買生肖金條超過了10年，她兩周前先后在300~320元/克的區間買了四條100克的產品，當時的國際金價接近260元每克，但才過了兩周，國際金價就跌了近20元，生肖金條當然也面臨跌價的風險。

　　同樣的問題也發生在熊貓金幣市場。2014年熊貓金幣初上市時，價格已經低至17200元/套，光是當時的黃金價格在其交易價格中的占比就超過了85%，遠遠超過生肖、紀念黃金產品的該數據水平，讓很多資深藏家感到撿到了便宜。不過，才過了10天，由于國際金價下跌，熊貓金幣的價格回落到17000元/套。

　　建議：

　　謹慎嘗試做空紙黃金和銀行做空產品

　　那么，面對熊市，普通市民是否只有觀望與被套的份兒呢？其實不然，走跌金市中，可以選擇“做空”操作。記者走訪廣東市場后發現，兩類黃金“做空”產品“大媽”也可謹慎操作。

　　首選是工行等銀行發行的紙黃金、紙白銀產品。2010年之后，銀行普遍引入“做空”機制。劉大姐正是如此操作：9月當黃金處在較高的275元/克位置時建倉做空，下跌后追加空單，上周跌破250元/克獲利了結。

　　一次買賣操作要扣除0.6~1元/克的雙向手續費(比0.4~0.6元/克的上海金交易T+d產品手續費略高)；如果中途補倉做空，平均成本應比275元為低。但只要耐心等待，2個多月里的收益率確實會有5%~10%，比做多黃金的收益要高。

　　第二類選擇是做空類的銀行理財產品。該類產品的投資門檻多是5萬元，投資期限以3個月~6個月的產品為多。實際上，對于收益率的確認，該類產品的設計比較多樣，有的是與銀行簽訂協約，直接“看空”到某個點位；有些是投資者只管買產品，收益率多少由銀行做空操作后得結果。比如，某銀行發行的3個月期限產品，就是看空金價至“1295.25美元/盎司”。在這款理財產品到期時，只要掛鉤的黃金價格低于公告的期初價格，投資者就可獲得7%的年化收益率，否則就只能獲得0.4%的年化收益率。