第一部分行情綜述

　　今日日內行情其實十分平淡——位于隔夜行情走高后的位置展開盤整，滬金的漲幅幾乎完全來源于高開補漲。美聯儲主席伯南克再次讓市場領略“黃金之友”的風采，可見這一戲稱絕非浪得虛名。

　　第二部分基本面分析

　　“黃金之友”伯南克措辭惹通脹預期

　　隔夜金價大漲主要是緣于“黃金之友”伯南克又一次用公開發言調整通脹預期。其在全美企業家協會組織的報告會議中發表講話稱，若要產生足夠的就業崗位，并令失業率進一步下滑，美國經濟需要以更快的速度增長，而持續的擴張性政策能夠為這一過程提供支撐。伯南克重申，他擔心美國的長期失業率水平，但表示這并不是結構性因素所致，總體需求的持續疲軟可能才是主導因素，因此美聯儲可以通過為需求以及經濟復蘇提供支撐的擴張性貨幣政策來推移降低長期失業率水平。風險資產聞訊大漲，黃金漲幅尤其明顯。然而我們認為，伯南克此次“放風”并非是想明顯抬升通脹預期，其關注的焦點應是美國國債的期限結構，目的是盡量壓低長端利率，維持長端與短端利差在其目標范圍之內，因此此次表態并不能構成對金價短期快速上漲的支撐，而只是“曇花一現”。

　　美國部分數據已隱含拐點

　　隔夜風險情緒的上揚卻掩蓋了另一些不利的數據，芝加哥聯儲統計的2月份全美經濟活動指數降為負值，達拉斯聯儲統計的3月份該地區制造業總體及分項指數幾乎全部環比下滑，NAR統計的2月份全美成屋簽售指數環比下滑，這些數據目前或可成為市場為QE3必要性而進行炒作的證據，但其隱含的拐點若成為事實，則意味著風險偏好情緒將被顯著降低。歐洲方面，法國依然維持著大選之前的高失業率，失業人數連升10個月，創1999年10月份以來新高；而來自中國統計局的數據則顯示，1~2月全部工業企業利潤同比降5.2%，這在中國經濟數據中是比較罕見的。如果全球經濟的不景氣持續，尤其是美國數據隱含的拐點成為事實的話，則意味著法償貨幣體系對于黃金的貶值，對金價構成中長期支撐。