摩根大通金庫遭擠兌:開采商是金價大跌真正推手

大通的解釋值得商榷，Comex交易所在紐約擁有五座私人金庫，卻只有摩根大通金庫出現大幅度黃金擠兌事件。
　　“不排除摩根大通知道金庫黃金大量流失，借機沽空黃金套利。”他稱，在4月黃金大跌期間，以投資銀行為主
　　的互換貿易商之所以保持超過500萬盎司黃金凈空倉，在于如此多的黃金從金庫取出銷售，加重金融市場看跌金價的情緒。隨著金價驟跌約200美元/盎司，500萬盎司黃金凈空倉已創造約10億美元浮盈。
　　上述摩根大通人士解釋稱，目前摩根大通自營部門與客戶委托理財部門建立嚴格的防火墻，自營部門很難獲取客戶提取金庫大量黃金的信息，趁機沽空黃金。
　　但是，上述說法并未得到部分對沖基金的認可。上述對沖基金經理指出，近期摩根大通忽然轉而看漲黃金，或許與金庫黃金告急易引發交割違約事件有關聯。
　　6月13日，摩根大通常務董事、投資組合經理Neil Gregson表示，近期金價大幅波動主要受短期投機者的驅使，而強勁需求預示黃金投資前景依然良好。
　　但摩根大通自營部門是否借助金庫擠兌大舉沽空黃金，仍需要直接證據，一家國內銀行貴金屬部門交易員直言，即使投資銀行操縱金價套利，也是通過復雜的黃金遠期看跌期權等衍生品交易工具達到目的，往往“行蹤詭秘”。
　　記者了解到，目前摩根大通紐約金庫黃金回升至約78萬盎司。
　　開采商的“套保苦衷”
　　隨著摩根大通金庫黃金銳減，加拿大等國大型黃金開采商大手筆進行黃金套期保值蹤跡浮出水面。
　　“最近四周，這些黃金開采商15年以來，首次大規模調取金庫黃金，參與黃金套期保值。”前述摩根大通人士表示，主要路徑是開采商先賣出黃金現貨，轉而建立遠期黃金低價回購協議，期待從金價下跌過程賺取價差，實現套期保值收益。“這是它們針對黃金熊市行情最新調整的經營策略。在長達10余年的黃金牛市里，它們不曾做過上述業務。”
　　加拿大等國大型黃金開采商的黃金開采成本達到1100-1200美元/盎司，加之金礦投資方的20%-30%投資回報預期，令黃金售價只有超過1400美元/盎司，才能確保各方盈虧平衡。
　　而此前一個月，COMEX黃金期貨徘徊在1400美元/盎司附近，迫使黃金開采商迅速從摩根大通金庫調取黃金拋售，以鎖定開采利潤。
　　“緊急拆入金庫黃金套期保值，也未必能完成自我拯救。”一家投資銀行大宗商品交易主管透露。事實上，全球約15%金礦處于開采虧損，但為滿足投資方收益，他們只能從摩根大通等金庫“借入”黃金先行拋售，將來再低價回購黃金歸還摩根大通，